核心观点与关键数据
美伊谈判预期乐观,油价回落
本周(4月29日-5月7日),美伊谈判预期乐观,国际油价震荡下行。上半周,特朗普可能延长对伊朗的封锁,美伊僵局加剧,市场担忧长期供应中断,油价上涨。下半周,伊朗提交新谈判方案,美伊接近达成谅解备忘录,市场预期乐观,叠加美国或将重启霍尔木兹海峡护航,供应担忧缓解,油价大幅回落。
成品油大幅去库,景气度仍存
EIA数据显示,美国商业原油库存和库欣原油库存双双去库,美国炼厂开工率上升,汽油和柴油库存均去库。成品油短缺为结构性问题,全球炼厂高利润或将持续,油价中枢震荡;美国出行旺季+低库存或将放大成品油价格弹性,汽柴油价格维持强势,炼厂景气度持续。
研究结论
展望
美伊谈判阶段性仍有反复可能,关注霍尔木兹海峡开放及物流恢复情况。油价绝对价格维持中枢震荡,成品油价格弹性放大,汽柴油价格继续强势,炼厂景气度维持。
风险提示
地缘局势变化、战略储备释放、制裁政策变化、OPEC增产兑现情况及其他不可抗力影响。