京东方A机构调研纪要

京东方科技集团股份有限公司是一家全球领先的物联网创新企业，业务架构以半导体显示为核心，涵盖物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展。公司专利实力强劲，累计可使用专利超7万件，海外专利占比超过35%，全球专利排名持续领先。

**LCD产品价格及稼动率趋势**：2026年一季度TV产品价格上涨，预计五月份持稳；IT和NB面板价格稳定。稼动率方面，五月预计回落至80%左右。

**OLED业务经营情况及未来展望**：2025年柔性AMOLED出货量超1.5亿片，同比增长8%。2026年全球柔性AMOLED出货量预计下降4%，公司将通过提高产品竞争力和高端产品占比应对挑战，全年出货量目标为1.6亿片。

**8.6代AMOLED生产线进度**：该项目已于2024年3月奠基，2025年12月点亮，预计2026年中量产，将推动OLED产业向中尺寸领域发展。

**创新业务进展**：公司重点布局钙钛矿光伏和玻璃基封装载板业务。钙钛矿光伏组件效率已达业界一流水平，持续推动产品寿命实证；玻璃基封装载板已完成大板级试验线建设，持续开展技术验证。

**未来折旧和资本开支趋势**：2025年折旧摊销合计387亿，存量产线折旧持续减少。资本开支方面，LCD生产线进入成熟期，OLED暂无新建计划，未来资本开支金额将逐渐降低。