中观周报 | 2026-05-17
一、中观总览
- 上游：原材料市场整体延续涨势。
- 能源：中东局势推高油价，动力煤价格攀升。
- 黑色金属：焦炭完成第三轮提涨，螺纹钢等钢材价格震荡上行。
- 有色金属：铜价偏强运行，铝价小幅回升。
- 建材：水泥需求平淡，价格小幅下跌；玻璃高库存压力下价格维持弱势。
- 化工材料：LNG涨幅突出，聚乙烯、聚丙烯等上涨。
- 中游：制造业开工分化。
- 钢铁：高炉开工平稳，铁水产量高位运行，建材库存去化，板材库存略有积压。
- 化工：PTA产能利用率小幅回落，聚酯开工微幅回升，供需格局改善。
- 汽车轮胎：全钢胎与半钢胎开工率大幅回落，成品库存天数仍处高位。
- 下游：消费整体偏弱，延续“量强价弱”特征。
- 内需：修复温和，外需韧性强劲。
- 汽车：环比修复但同比承压，5月上旬乘用车零售同比下降21%。
- 家电：线下零售同比回落较多，冰箱空调电视全品类深度下滑。
- 地产：一线城市新房销售回落，多数二线城市新房销售回落，三线城市持平。
二、行业总览
- 生产行业：PPI上涨，工业增加值同比增速放缓。
- 服务行业：纺织市场景气指数上升，出口集装箱运价指数上行，邮政数据向好，社会消费品零售同比增速放缓。
三、行业定价
- 行业市场定价：部分品种价格上行，如原油、黑色金属等。
- 行业信用利差：整体保持稳定。
四、细分行业跟踪
- 广义农业：棉花、玉米、棕榈油价格回落，鸡蛋价格持续上行；苹果、棉花、大豆油库存回落。
- 能源：国际原油WTI、布伦特价格回升，液化天然气价格小幅回落。
- 采矿业：锌、铜价格持续上行，镍下行；铅、铜库存回落，铝库存上行；螺纹、热卷上行，焦煤持稳，纯碱小幅回落；螺纹库存回落，焦煤库存上行。
- 化工：苯乙烯、PTA、甲醇价格回落，聚乙烯价格小幅上行；尿素库存上行，纯苯库存回落。
- 基建：混凝土价格持稳，水泥价格小幅回落；混凝土产能利用率上行，水泥供需周期性回升。
- 地产行业：一线城市及多数二线城市新房销售套数与价格回落，青岛、合肥新房销售改善。
- 物流运输：美西航线、欧洲航线上行，国内国际航班班次回落。
五、风险
