黑色建材周报：投机需求减弱，双焦震荡回落

市场分析

期现货方面：截至本周五收盘，焦炭2609合约收于1807元/吨，环比下降1.15%；焦煤2609合约收于1225元/吨，环比下降4.74%。宏观市场趋于谨慎，现货市场投机性需求减弱，双焦现货价格略有下滑。

供给方面：Mysteel统计全国247家钢厂样本，焦炭日均产量47.74万吨，环比增加0.09万吨，产能利用率87.24%，环比上升0.16%。焦炭三轮涨价后，焦企盈利能力增强，产量小幅增加。

需求方面：247家钢厂高炉开工率83.52%，环比上升0.26个百分点，同比去年下降0.63个百分点；高炉炼铁产能利用率89.72%，环比上升0.16个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比上升3.90个百分点；日均铁水产量239.33万吨，环比增加0.42万吨。

库存方面：247家钢厂焦炭库存687.44万吨，环比增加1.95万吨，可用天数12.62天，环比增加0.10天；炼焦煤库存786.84万吨，环比增加8.39万吨，可用天数12.39天，环比增加0.11天。下游焦钢企业开工高稳，原料刚需支撑较强。

综合来看：

• 焦炭：供需压力增加，焦化利润较好刺激企业增产，下游需求大体稳定，库存虽下降但仍处中高位。
• 焦煤：供需相对宽松，煤价反弹后供给进一步增长，投机性需求减弱，市场追高情绪有限，库存压力逐步加大。

策略：

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求及出口、煤炭供给、动力煤现货情况等。

图表：列出了26张图表，包括价格、库存、产量等数据。

资料来源：同花顺、钢联、华泰期货研究院。