黑色建材日报：投机情绪减弱，钢价震荡回落

钢材：投机情绪减弱，钢价震荡回落 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3146/吨，热卷主力合约收于3366元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体偏弱，盘面大幅下跌，基本无投机，期现低价出货，下游有低价补库，现货情绪今日较差，基差小幅走扩。昨日，全国建材成交7.5万吨。 供需与逻辑：目前建材基本面矛盾不足，淡季消费有待验证。板材消费韧性仍在，但高出口价格抑制接单。目前事故对黑色商品的影响减弱，受宏观和产业双重拖累，预计价格偏弱运行。后期关注后续消费韧性、去库斜率及出口接单情况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求情况、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：宏观情绪不佳，矿价震荡偏弱 市场分析 昨日铁矿石期货价格震荡运行。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏弱下行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主，目前现货市场成交冷清。 供需与逻辑：高矿价背景下，铁矿石供给压力依旧较大；铁矿消费有所改善，铁水产量小幅回升。目前铁矿石供需矛盾依旧较大，短期在海运费尚未回调的情况下，铁矿石深跌空间有限，叠加近期煤矿事故影响黑色商品情绪，短期铁矿石将跟随板块波动。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：第四轮提涨落地，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货焦炭主力合约1851元/吨，涨幅2.35%。焦煤主力合约：1260元/吨，涨幅5.09%。昨日受安监停产惯性冲高后，价格有所回落，焦煤全天涨幅依旧领先焦炭，整体依旧维持强偏震荡格局。 供需与逻辑：焦炭端：价格稳中向好，河北、山东钢厂采购价正式上调，主产地大量煤矿仍停产自查，炼焦煤供给持续收缩；成材价格回落、终端需求偏弱，但原料支撑强劲。焦煤端：此前供需偏松、库存达同期高位。受山 西沁源煤矿事故冲击，叠加安全生产月临近，山西安监全面从严，短期扭转宽松格局，带动煤价强势反弹。后续持续紧盯安监排查范围及停产时长。 策略 焦煤方面：震荡偏强焦炭方面：震荡偏强跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 停产自查情况、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。 动力煤：供应扰动影响，煤价易涨难跌 市场分析 期现货方面：产地方面，山西煤矿事故，安检趋严，供应逐渐收紧，主产区煤价易涨难跌。港口方面，市场对后市预期乐观，叠加事故影响，整体情绪积极，价格小涨推高货物到港成本。但终端对高价接受度一般，成交有限。进口方面，下游电厂招标积极，进口报价上涨，关注下游终端拿货情况，谨慎观望。 供需与逻辑：近期矿难事故导致山西地区出现大量煤矿停产，其余主产区也开始自查，短期安监形势趋严，煤矿产量受到明显抑制。目前铁路发运维持高位，极大缓解北港调入压力，短期煤价反弹，旺季煤价需要考验气温和新能源发电强度。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量...............................................................................................................