市场分析
- 期货与现货价格：产地指数方面，截至5月15日，榆林5800大卡指数为646元/吨，周环比上涨10元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数为572元/吨，周环比上涨2元/吨；大同5500大卡指数为695元/吨，周环比上涨20元/吨。港口指数方面，CCI进口4700指数报95.5美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨；CCI进口3800指数报78.5美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨。
- 港口库存：截至5月15日，北方港（不含黄骅）库存合计2537万吨，周环比增加17万吨。本周港口日均调入量140.92万吨，环比减少9.18万吨，日均调出137.54万吨，环比增加8.42万吨。
- 电厂方面：截至5月15日，沿海六大电厂日耗75.6万吨，周环比增加1.8万吨，总库存合计1285.6万吨，周环比减少6.7万吨。可用天数17天，周环比减少1天。
- 海运费：截至5月15日，海运煤炭运价指数（OCFI）报1336.1点，环比上涨141.57点；截至5月14日，波罗的海干散货指数（BDI）报3195点，环比上涨161点。
- 整体来看：供应端，主产区供应整体稳定，煤价稳中窄幅调整。下游维持刚需采购，终端以长协为主。海运费居高不下，推高进口煤到港价格，市场有所观望，港口发运放缓。当前开工率已基本恢复至高位水平，市场对后市预期乐观，关注夏季来临前下游补库需求、非电煤的消费、终端采购拿货节奏等。
策略
无
风险点
国际能源价格、煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。
图表
- 图1：鄂尔多斯Q5500价格（单位：元/吨）
- 图2：鄂尔多斯Q5000价格（单位：元/吨）
- 图3：462家样本矿山动力煤日均产量（单位：万吨）
- 图4：462家样本矿山动力煤产能利用率（单位：%）
- 图5：火力发电量（单位：亿千瓦时）
- 图6：全社会用电量（单位：亿千瓦时）
- 图7：462家样本矿山动力煤库存（单位：万吨）
- 图8：55港动力煤库存（单位：万吨）
- 图9：秦皇岛港动力煤库存（单位：万吨）
- 图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）（单位：万吨）
价格及价差方面
- 产地指数：榆林5800大卡指数646元/吨，周环比上涨10元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数572元/吨，周环比上涨2元/吨；大同5500大卡指数695元/吨，周环比上涨20元/吨。
- 港口指数：CCI进口4700指数95.5美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨；CCI进口3800指数78.5美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨。
供给方面
主产区供应整体较为稳定，煤价稳中窄幅调整。海运费居高不下，推高进口煤到港价格，市场有所观望，港口发运放缓。
消费方面
下游维持刚需采购，终端以长协为主。
库存方面
截至5月15日，沿海六大电厂日耗75.6万吨，周环比增加1.8万吨，总库存合计1285.6万吨，周环比减少6.7万吨。可用天数17天，周环比减少1天。
研究结论
当前动力煤市场供应端稳定，下游需求维持刚需，港口库存有所下降，但海运费高企推高进口煤成本，市场观望情绪浓厚。关注夏季补库需求和非电煤消费情况。
