美国经济数据强劲 贵金属价格短期震荡偏空

行情复盘与持仓量变化

5月15日，沪银期货主力合约收跌11.05%至19199.0元，持仓量减少18196手至133809手。

背景分析

美国4月工业产出环比增长0.7%，远超预期的0.3%，制造业产出环比增长0.6%，其中汽车及零部件产出跳升3.7%。

后市展望

美国经济数据强劲，市场认为90%以上6月维持利率不变。白银被动跟随黄金波动，或震荡偏空。

黄金

美国总统特朗普与以色列讨论重启对伊朗军事行动的可能性，市场关注沃什上台后的政策取向。国际债市长债市场抛售压力增加，预期降息推迟。美元指数上涨，黄金震荡偏空。

铜

赞比亚批准两家铜生产商恢复对刚果金的硫酸出口，但实施限量出口。矿端加工费跌至深度负值，原料约束未松动。国内社会库存去化节奏反复，高铜价抑制下游采购。年内降息概率低，美元走强压制铜价。预计铜价短期高位震荡。

铝

巴林铝业因中东战争导致产销量双降，关停19%产能。LME铝库存降至极低水平，海外现货高升水，全球供需硬缺口形成。国内电解铝社会库存高位，现货贴水，下游畏高情绪明显。预计铝价高位震荡，等待国内库存拐点确认。

关联品种

沪铜、沪铝、沪金、沪银