三力士机构调研纪要

### 公司概况与经营理念
三力士股份有限公司成立于1984年，专注于橡胶V带的研发、生产和销售，2008年在深交所上市（股票代码002224）。公司秉承“以创新求发展，以质量为根本，视品牌为生命”的经营理念，致力于成为全球橡胶传动系统的整合者。公司是中小板上市公司价值五十强企业、国内首家上市非轮胎橡胶制品企业，连续15年蝉联中国橡胶V带行业排名第一，并多次获得国家级和行业级荣誉。

### 投资者关系活动主要内容
#### 1. 原材料价格走势与应对策略
- **原材料价格**：受中东地区局势影响，原材料价格处于高位，未来随局势稳定将保持稳定。
- **备货策略**：按生产需要进行备货。
- **套期保值**：套期保值规模为1600万元保证金，覆盖主要原材料采购，以减少价格波动影响。

#### 2. 股份增持与分红
- **股份增持**：公司每月发布回购股份进展公告，具体均价可查询证监会指定信息披露网站。
- **分红**：2025年度利润分配将在股东会审议通过后二个月内完成。

#### 3. 集乘网络与经销体系协同
- **集乘网络主营业务**：工业品线上线下销售和服务，主要面向终端及零散客户，提供V带以外产品和服务。
- **协同方式**：对经销体系进行补充，扩大市场覆盖。

#### 4. 投资者权益保障措施
- **措施**：通过经营提升、股份回购和积极现金分红保障投资者权益。

#### 5. 下游市场需求与产能扩张
- **产能扩张**：推进5亿AM/年的产能扩张，新建工厂数字化、智能化程度更高。
- **市场预期**：预见到下游市场（如农机、工业）需求将有爆发性增长，新增产能主要针对这些领域或客户。

#### 6. 海外市场拓展
- **子公司战略**：新加坡、亚太和印尼子公司旨在加大开拓东南亚地区市场的力度。

#### 7. 业务收入构成
- **“其他”业务收入**：动力冲浪板占13%，能源业务占16%，其他占71%。
- **海外收入增长**：传统V带业务增长22%，动力冲浪板和储能业务贡献其余增长。

#### 8. 研发投入计划
- **研发方向**：高端和特种产品研发，生产设备智能化及相关系统。

#### 9. 现金流与利润差异解释
- **利润亏损原因**：确认资产和投资减值。
- **现金流增长原因**：销售额增长、年终集中回款、留抵进项税退回。

#### 10. 其他事项
- **工业大麻**：部分许可需老挝有关部门审批。
- **新生产线**：部分工序已开始生产，正在优化调试中。
- **产品涨价应对**：已进行一次出厂价格调价。
- **西湖机器人**：持有西湖交互6.81729%股权。
- **发动机业务与动力冲浪板**：微型动力系统尚未与摩托车企业合作，动力冲浪板国产化产能尚在爬坡阶段，订单情况未明确。
- **应收账款**：实行全周期动态监控，控制风险，无明显改善措施。

#### 11. 建议与反馈
- **股份回购建议**：公司未明确回应是否进行注销。