产业链示意图及周度评估
- 工业硅市场：
- 现货价格：华东地区553#（不通氧）工业硅报价9200元/吨，环比-50元/吨；421#工业硅报价9500元/吨，折盘面价8700元/吨，环比持平。
- 期货价格：主力（SI2609合约）收盘报8480元/吨，环比-540元/吨。
- 基差：553#升水期货主力合约720元/吨，基差率7.83%；421#升水主力合约220元/吨，基差率2.53%。
- 成本：新疆平均成本8570元/吨，云南9800元/吨，四川8635元/吨，内蒙9074元/吨。
- 供给：百川口径周度产量6.81万吨，环比-0.18万吨；4月产量30.16万吨，环比-1.20万吨；1-4月累计产量117.33万吨，同比-4.98万吨或-4.07%。
- 需求：1-3月铝合金累计产量442.90万吨，同比+6.88%；工业硅累计净出口18.08万吨，同比+19.33%。
- 库存：百川口径库存57.29万吨，其中工厂库存23.58万吨，市场库存19.05万吨，仓单库存14.66万吨。
- 多晶硅市场：
- 现货价格：N型复投料平均价35.1元/千克，环比持平；N型致密料平均价34.5元/千克，环比持平。
- 期货价格：主力（PS2606合约）收盘报37025元/吨，环比-1515元/吨。
- 基差：主力合约基差-1925元/吨，基差率-5.48%。
- 成本：百川口径生产成本44214.2元/吨，毛利润-9901.7元/吨。
- 供给：百川口径周度产量2.01万吨，环比+0.1万吨；SMM口径周度产量2.1万吨，环比+0.01万吨。
- 需求：4月电池片产量45.7GW，环比-1.77GW，1-4月累计产量171.7GW，同比-19.04%；4月开工率46.82%，环比+1.06个百分点。
- 库存：百川口径工厂库存32.70万吨，SMM口径库存31.3万吨。
- 硅片市场：
- 产量：SMM口径周度产量11.65GW，环比增长。
- 排产与库存：库存26.02GW，环比基本持稳；预测5月产量51.1GW，环比回升。
- 价格：参考MYSTEEL、SMM数据。
- 电池片市场：
- 产量：SMM口径4月产量45.7GW，1-4月累计171.7GW，同比-19.04%；4月开工率46.82%，环比+1.06个百分点。
- 排产与库存：外销厂库存9.2GW，环比基本持稳；预计5月产量45.52GW，环比持稳。
- 价格：参考MYSTEEL、SMM数据。
- 组件市场：
- 产量：SMM口径4月产量31.8GW，环比-7.3GW；1-4月累计135.4GW，同比-26.89%。
- 开工率：4月开工率30.83%，环比-7.13个百分点。
- 库存：成品库存30GW，环比增加；预计5月产量35.06GW，环比回升。
- 价格：参考SMM、MYSTEEL数据。
- 有机硅市场：
- 产量：百川口径DMC产量4.42万吨，环比+0.08万吨。
- 价格：SMM统计均价14900元/吨，环比+50元/吨。
- 毛利润：百川统计DMC毛利润1634.38元/吨。
- 库存：百川口径DMC库存4.09万吨，环比-0.13万吨。
- 硅铝合金及出口：
- 价格：原生铝合金A356报价24560元/吨，再生铝合金ADC12报价23730元/吨。
- 开工率：原生铝合金58%，再生铝合金56.4%。
- 出口：1-3月工业硅累计净出口18.08万吨，同比+19.33%。
期现市场
- 工业硅：期货与现货价格走势分化，基差走强，显示期货相对现货更具吸引力。
- 多晶硅：期货价格下跌，基差为负，市场情绪偏空。
研究结论
- 工业硅供给端有所收缩，但需求端疲软，库存压力较大，价格承压。
- 多晶硅成本高企，利润空间压缩，产量增速放缓，市场供需矛盾突出。
- 光伏产业链整体开工率下降，需求疲软，库存累积，价格下行压力增大。
- 有机硅市场供需稳定，价格小幅上涨。
- 硅铝合金出口表现强劲，但国内市场开工率有所回落。
