南国置业成立于1998年，2009年在深圳证券交易所上市，以商业地产为核心，涵盖多种物业类型，具有房地产开发壹级资质。公司业务已布局北京、深圳、武汉、重庆、成都、南京等多个重点核心城市，商业开发与运营项目已达到20个，累计商业运营面积110.8万平方米。公司根据行业发展趋势，主动优化业务模式，与标杆企业合作，形成“联合投资+联合操盘”的发展路径。在产业地产板块，公司收购了中文文化公司，协同效应逐步显现。公司“十四五”期间以“建设精彩城市生活”为战略使命，定位为“国内领先的商业运营和资产管理商、城市开发业务的协同商”，以“两核两驱”为战略发展模式，致力于建设最具活力的城市有机单元。
2026年5月15日，公司董事长李明轩、独立董事林晚发、总经理昌海军、董事会秘书畅文智、财务总监鄢浩文等出席业绩说明会，就投资者关心的薪酬福利、转型方向、摘帽时间、资产注入等问题进行了解答。
核心观点与关键数据：
- 薪酬福利： 公司员工薪酬与经营业绩高度相关，不存在与净利润收入绩效挂钩的问题。2025年11月30日重组交割前员工人数为454人，交割后年末时点员工84人。
- 转型方向： 公司坚持以“电建集团运营类资产的保值增值平台，电建地产城市运营业务的主要承载平台”为战略定位，聚焦商业运营服务、城市综合运营业务，向综合性城市运营服务商转型。
- 摘帽时间： 公司已于2026年4月28日披露《关于申请撤销退市风险警示及其他风险警示的公告》，该事项正在核准中。
- 资产注入： 在控股股东电建地产的大力支持下，公司将择机通过业务及资产整合等方式注入综合性城市运营服务相关协同资产，持续提升公司资产质量，强化可持续经营能力和盈利能力。
- 科技行业转型： 公司目前聚焦于商业运营、产业运营等城市运营轻资产业务方向，暂无增持相关计划，也未考虑转型及布局科技行业。
- 核心业务优势： 商业运营板块以特色街区、生活圈商业两大产品线为核心优势；产业运营板块以“小龟山”城市更新标杆项目为代表，以“品牌赋能+模式输出”双轮驱动；长租公寓板块已进驻成都、武汉、上海、杭州、长沙等地，通过打造“区位优势+品质服务”的双轮驱动模式，运营能力与品牌影响力持续提升；物业管理板块将加快拓展物业管理类业务。
- 财务状况： 2026年第一季度已实现盈利，资产质量得到改善，资产结构得到优化，可持续经营能力和盈利能力得到提升。2025年经营现金流同比大幅增长161%，主要原因为重大资产重组合并范围变化，导致经营活动现金支出减少。
- 股东结构： 公司将持续加强与专业机构投资者的常态化沟通，以稳健经营、规范治理、稳定回报吸引长期机构资金，持续优化股东结构，提升公司资本市场形象与价值认可度。
研究结论：
南国置业通过重组，聚焦于城市运营轻资产业务方向，已实现向综合性城市运营服务商的战略转型。公司业务结构优化，盈利能力提升，未来发展潜力较大。公司高度重视市值管理工作，并积极推进摘帽及相关资产注入工作，未来有望实现可持续发展。
