钢材&铁矿石日报：现实逻辑主导，钢矿承压回落

钢材&铁矿石日报 现实逻辑主导，钢矿承压回落 核心观点 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.43%日跌幅，量增仓缩。现阶段，供稳需增局面下螺纹基本面有所改善，给予钢价支撑，但淡季需求预期走弱，产业矛盾仍难缓解，现实逻辑下钢价易承压震荡偏弱运行，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价震荡下行，录得0.69%日跌幅，量增仓缩。目前来看，供弱需增格局下热卷基本面有所改善，但需求隐忧未退，且供应压力待解，产业矛盾未解，叠加市场情绪趋弱，短期钢价承压、偏弱震荡运行，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡回落，录得0.67%日跌幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求表现尚可，且海运费高企，支撑矿价高位运行，但高库存格局下矿市基本面表现弱稳，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）央行：前四个月人民币贷款增加8.59万亿元，M2同比增长8.6% 初步统计，2026年4月末社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额276.9万亿元，同比增长5.6%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额1.13万亿元，同比下降3.8%；委托贷款余额11.23万亿元，同比下降0.1%；信托贷款余额4.67万亿元，同比增长7.4%；未贴现的银行承兑汇票余额2.2万亿元，同比下降7.9%；企业债券余额35.52万亿元，同比增长8.3%；政府债券余额99.37万亿元，同比增长15.6%；非金融企业境内股票余额12.4万亿元，同比增长4.6%。 （2）中汽协：2026年4月新能源汽车产销情况简析 据中国汽车工业协会分析，2026年4月，新能源汽车产销同比微增，国内销量占比逐月增长，出口同比增长超过一倍，新能源汽车平稳运行。2026年4月，新能源汽车产销分别完成132万辆和134.4万辆，同比分别增长5.5%和9.7%。2026年1-4月，新能源汽车产销分别完成428.5万辆和430.4万辆，产量同比下降3.2%，销量同比增长0.1%。2026年4月，新能源汽车国内销量91.4万辆，环比增长3.7%，同比下降10.8%。2026年1-4月，新能源汽车国内销量292万辆，同比下降20.2%。 （3）Mysteel：14家上市钢企重大钢铁项目投资汇总 据中钢协网站消息，5月13日，有8家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，为黑龙江建龙钢铁有限公司、建龙西林钢铁有限公司、广东展宏钢铁有限公司、广东宏德钢铁集团有限公司、福建鼎盛钢铁有限公司、梧州市永达钢铁有限公司、新疆昆玉钢铁有限公司和云南曲靖钢铁集团呈钢钢铁有限公司。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端有所变化，库存去化良好，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增4.75万吨，供应有所回升但依旧位于低位，给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，后续仍有增量空间，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求有所改善，周度表需环比大增，但高频每日成交表现偏弱，两者继续位于近年来同期低位，且下游未有实质性变化，淡季来临后续需求仍易走弱，继而拖累钢价。总之，供稳需增局面下螺纹基本面有所改善，给予钢价支撑，但淡季需求预期走弱，产业矛盾仍难缓解，现实逻辑下钢价易承压震荡偏弱运行，关注需求表现。 热轧卷板：供需格局有所改善，库存再度去化，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降3.75万吨，供应持续收缩，但品种吨钢利润尚可，且库存水平不低，供应端压力并未缓解，且需提防铁水回流。与此同时，热卷需求有所好转，周度表需环比增10.41万吨，而高频每日成交则是延续高位回落，且主要下游冷轧产业矛盾未解，热卷需求隐忧未退，相对利好则是海外高价带来出口改善预期。目前来看，供弱需增格局下热卷基本面有所改善，但需求隐忧未退，且供应压力待解，产业矛盾未解，叠加市场情绪趋弱，短期钢价承压、偏弱震荡运行，关注需求表现情况。 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂盈利状况良好，生产相对积极，矿石终端消耗趋稳运行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，继续位于年内高位，需注意的是淡季临近钢市产业矛盾未解，矿石需求增量空间受限，利好效应不强。与此同时，港口到货再度回落，且巴西港口例行检修引发矿石发运短期减量，持续性不强，且按船期推算国内港口到货趋稳运行，加之内矿供应回升，矿石供应收缩有限。总之，矿石需求表现尚可，且海运费高企，支撑矿价高位运行，但高库存格局下矿市基本面表现弱稳，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。