AI 2030：计算、存储和网络领域更强大、更持久

AI 数据中心市场

• 市场规模预测： 预计到 2030 年，AI 数据中心系统市场规模将达到 1.7 万亿美元，年复合增长率为 4.5%。其中，AI 服务器将占据 75% 的市场份额，达到 1.3 万亿美元；网络设备市场份额为 20%，达到 3160 亿美元；存储设备市场份额为 5%，达到 810 亿美元。
• 细分市场预测： AI 加速器市场预计到 2030 年将达到 1.2 万亿美元；AI 服务器 CPU 市场预计到 2030 年将达到 880 亿美元；AI 网络设备市场预计到 2030 年将达到 3160 亿美元。
• 市场趋势： 随着 AI 工作负载的持续延长，计算和存储组件将出现多元化趋势，但这将推动整体市场规模的增长，而非取代现有工作负载和组件。

AI 内存市场

• 市场前景： 尽管内存股票近期表现强劲，但预计内存需求将继续增长，价格将保持稳定，内存供应商的盈利能力将保持相对稳定。
• 供需关系： 预计到 2028 年，DRAM 和 NAND 的供需关系将保持平衡，价格将保持相对稳定。
• 市场预测： 预计到 2030 年，HBM 内存市场规模将达到 1680 亿美元，年复合增长率为 37%。

半导体市场

• 市场预测： 预计 2026 年半导体和核心半导体（不含内存）销售额将同比增长 83% 和 25%，主要受数据中心市场增长推动。
• 细分市场预测： DRAM 和 NAND 销售额将分别增长 256% 和 205%；微处理器销售额将增长 10%；逻辑芯片销售额将增长 33%。

投资建议

• 首选股： NVDA、AVGO、MU、AMD、MRVL。
• NVDA： 将目标价上调至 320 美元，主要受其 AI 计算和 AI 网络设备市场的领先地位以及即将到来的催化剂（如财报、 Computex 展会、Vera Rubin 项目等）推动。
• AVGO： 近期与谷歌和 Meta 签订的框架合同为其 2027 财年 AI 销售提供了确定性，但预计不会在下次电话会议中再次上调目标价。
• MU： 将目标价上调至 950 美元，主要受其 AI/HBM 业务和传统 DRAM/NAND 业务的强劲中期价格预期推动。
• AMD： 将目标价上调至 500 美元，主要受其 CPU 业务增长、分析师日事件以及潜在的新 GW 数据中心订单推动。
• MRVL： 将目标价上调至 200 美元，主要受其 AI 网络设备业务增长以及定制硅需求强劲推动。