原木产业数据分析总结
期现货市场
- 现货端：日照港3.9米中A辐射松原木上涨至810元/方，太仓港4米中A辐射松原木下跌至780元/方；期货主力2607合约报收813元/方，整体呈现现货偏弱、期货先涨后跌的走势。
- 外盘：新西兰辐射松原木CFR报价区间127-130美元/JAS方，最低价上涨2美元/JAS方，最高价下跌1美元/JAS方。
供应情况
- 13港到港量：本周预到船12条，总量约49.8万方，较上周增加2%；上周实际到港量48.6万方，环比增加51%。
- 进口数据：4月进口原木及锯材486.5万立方米，1-4月同比下降10.9%。
- 库存：截至5月8日，总库存289万方，辐射松库存233万方，北美材库存27万方，云杉/冷杉库存14万方。
- 问题：新民洲港新到无节材辐射松出现蓝变质量问题，卖方被动下调报价加速出货。
需求情况
- 出库量：5月4-10日，7省13港日均出库5.49万方，较上周减少5.83%。
- 市场表现：终端需求疲软，采购意愿弱，压价意愿强，加工利润倒挂抑制采购，北强南弱格局延续。
近期消息及展望
- 进口结构：新西兰辐射松占比上升，需警惕国际价格波动及供应链中断风险。
- 美国原木进口：海关总署决定废止暂停进口美国原木的公告，但到港量仍有限。
- 大商所交割调整：暂停部分港口原木交割业务。
- 伊朗局势影响：中东航运风险上升推升海运成本，间接影响新西兰原木运输效率。
- 进口数据：一季度海关数据表明2026年进口整体下行，地产复苏不及预期，终端需求偏弱。
策略与建议
- 2025年下半年走势分化：近远月价差结构分化，源于市场预期落空及需求走弱。
- 2026年春节前后：南北分化，春节后主力合约上涨，受成本及需求预期驱动。
- 5月外盘报价：辐射松CFR报价127-130美元/方，海运成本升至42-45美元/方。
- 后市展望：库存分化难去化，需求刚需维稳，供应宽松限制价格上行，主力2607合约或延续弱势震荡。
- 风险点：地缘消息、关税消息、外盘报价变动、到港量。
