乐观情绪发酵及成本支撑 螺纹铁矿维持震荡偏强

核心观点

• 螺纹钢：主力期价高位震荡，日跌幅0.06%，量缩仓增。现阶段受益于乐观情绪和成本支撑，价格震荡走高，但供需双弱，基本面平稳，产业矛盾未缓解，上行高度谨慎乐观，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡回落，日跌幅0.29%，量仓收缩。海外钢价高企提振出口预期，支撑价格高位运行，但供需双弱，基本面无改善，谨防需求走弱激化矛盾，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价高位震荡，日跌幅0.06%，量仓扩大。钢厂盈利改善，刚需支撑矿价高位偏强，但供应高位，需求趋弱，基本面偏弱，上行驱动待跟踪，关注钢材表现。

关键数据

• 螺纹钢：5月8日主力合约3263.0元，资金流入1.17亿元，周产量降10.27万吨至低位，表需降47.34万吨至近年同期最低。
• 热轧卷板：5月8日主力合约跌幅0.29%，周产量降4.60万吨，表需降9.33万吨至近年同期最低。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗增减互现，港口到货环比增加，矿商发运高位。

研究结论

• 螺纹钢：低供应格局给予钢价支撑，但减产持续性存疑；需求走弱拖累价格，淡旺季切换时预期走弱。总体上行高度谨慎乐观，关注需求表现。
• 热轧卷板：出口改善预期支撑价格，但需求韧性趋弱，主要下游冷轧矛盾待解。总体后续走势谨慎乐观，关注需求表现。
• 铁矿石：钢厂盈利改善和刚需支撑矿价，但供应高位，需求趋弱。总体上行驱动待跟踪，关注钢材表现。