市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差102元/吨（-53），港口库存16.20万吨（-1.10万吨），CFR中国加工费82美元/吨（-47），FOB韩国加工费88美元/吨（-47），美韩价差313.4美元/吨（-10.0），华东现货-M2价差130元/吨（-5）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-2472元/吨（+251），酚酮利润-1108元/吨（+25），苯胺利润1757元/吨（-119），己二酸利润-1502元/吨（+49）。开工率：己内酰胺74.87%（+0.23%），苯酚85.00%（+0.50%），苯胺85.59%（-0.78%），己二酸74.60%（+2.10%）。
- 苯乙烯：主力基差233元/吨（-53），非一体化生产利润-420元/吨（+14），华东港口库存129800吨（-4600），商业库存58800吨（-19100），开工率73.9%（+1.9%）。
- 苯乙烯下游硬胶：EPS利润427元/吨（+208），PS利润27元/吨（+258），ABS利润-1475元/吨（+50）。开工率：EPS 34.81%（-20.72%），PS 46.80%（-0.40%），ABS 57.45%（-2.75%）。
市场分析
- 纯苯：美伊关系紧张提供成本支撑；港口库存回落，进口供应偏紧；国内开工低位但成品油胀库导致重整开工见底；下游需求转弱，苯乙烯检修增多，苯酚开工盘整利润走弱，PC开工拖累，苯胺开工高位回落，MDI开工尚可但冰箱排产偏弱，CPL开工低位，PA6及锦纶开工偏低拖累，己二酸开工高位但利润偏弱，下游PA66开工回落。
- 苯乙烯：港口库存回建阶段，裕龙、新阳等装置故障计划外检修，淄博峻辰即将检修，后续供应回落或逐步去库；提货表现一般，PS及ABS开工低位，白电空调排产偏弱，生产利润或见底反弹。
策略
- 单边：EB2606合约谨慎逢低做多套保基差及跨期，无跨品种套保建议。
- 风险：美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动。
图表目录
- 纯苯与EB的基差结构、跨期价差
- 纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差
- 纯苯与苯乙烯库存、开工率
- 苯乙烯下游开工及生产利润
- 纯苯下游开工与生产利润
研究结论
纯苯市场受美伊关系紧张和供应偏紧支撑，但下游需求转弱拖累基差；苯乙烯市场库存回建，供应回落或逐步去库，生产利润或见底反弹，但下游需求仍显疲软。建议谨慎逢低做多EB2606合约套保基差，关注美伊关系、装置检修及油价变化。
