计算机行业周报（2026.5.4—2026.5.8）：算力底座坚如磐石，应用变现拐点已至

市场回顾

过去一周，上证综指上涨1.65%，创业板指上涨3.24%，沪深300指数上涨1.34%，计算机（申万）指数上涨5.81%，跑赢主要指数，位列全行业第4名。

周观点

1. 大模型持续更新：

   • Anthropic发布Claude Opus 4.7，在高级软件工程和视觉能力上显著提升。
   • OpenAI发布GPT-5.5和ChatGPT Images 2，主打Agent编程、知识工作等，并与英伟达合作。
   • 腾讯混元发布Hy3 preview，主推Agent能力、上下文学习能力等。
   • DeepSeek发布DeepSeek-V4，拥有百万字超长上下文，与华为昇腾合作。
   • Kimi发布K2.6，强化代码能力和Agent集群能力。

2. 大厂加码资本开支：

   • 谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、Meta、苹果、特斯拉资本支出合计将突破7000亿美元。
   • 谷歌云营收同比增长63%，微软AI业务年化收入同比增长123%。
   • AI需求成为云业务增长核心动力。

3. AI商业化拐点：

   • 豆包App推出付费订阅服务，付费功能专注复杂任务和生产力场景。
   • 豆包月活用户3.45亿，日均Token调用量突破120万亿。
   • 算力成本上升推动大模型收费模式，以Token计费逻辑加速演进。

投资建议

建议关注：

1. 国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等。
2. 超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯等。
3. 算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份等。
4. 核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。