计算机行业研究周报：计算机行业Q4基金持仓分析：已至合理估值范围 看好今年创新应用的落地

计算机行业Q4基金持仓分析：已至合理估值范围 看好今年创新应用的落地

核心观点
23Q4主动偏股型基金在信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例持续下降，已接近标准配置比例，表明计算机板块热度降温，估值回归合理范围。23Q4主动型基金在申万计算机行业重仓持股的市值总和环比下降15.2%，前十大持仓股种类与Q3无明显变化，但排名有所调整。持仓市值增加的前十大计算机标的主要集中于金融IT及算力相关领域，如新致软件、同花顺、指南针、网宿科技、宝信软件等；而持仓市值减少的前十大计算机标的多为23年前三个季度获得机构加仓的AI大模型、算力及应用核心概念标的，如科大讯飞、金山办公、紫光股份、浪潮信息等。

投资策略
看好今年数据要素和多模态方向的创新应用落地。

• 数据要素端：期待政策端持续输出，如国家大数据挂牌、数据确权登记标准等，建议关注云赛智联、星环科技、久远银海、德生科技等。
• 多模态方向：预计国内可能出现视频AI方向的爆款应用，建议关注美图公司、虹软科技、海康威视、萤石网络等。

板块回顾
本周申万计算机指数轻微下跌，前十大权重股除德赛西威外均有上涨，其中科大讯飞、中科曙光、浪潮信息、同花顺涨幅较大。申万计算机行业指数当前滚动市盈率为53.81，近五年分位值35.04%。

风险提示
政策落地不及预期、技术落地不及预期、宏观经济波动风险等。