当前鸡蛋期货市场呈现超预期强势上涨,主要受阶段性供需偏紧和现货带动期货贴水修复两大因素驱动。核心支撑来自现货端低库存(截至5月11日,全国生产环节库存0.56天、流通环节库存0.76天)和供应阶段性收缩(2025年10-12月鸡苗补栏同比降幅超10%,2026年4-6月在产蛋鸡存栏大概率下滑),叠加需求端超预期表现(五一节后产销两旺、库存持续去化,端午节备货启动)。现货强势拉动期货,基差从高位(05合约基差784元/500千克)逐步收敛,近月合约率先领涨。
中长期来看,行业产能去化尚未完成,2026年上半年新增产能有限,4月蛋鸡存栏量达12.97亿只,产蛋率维持高位,供应压力尚未根本缓解。当前行情仅是阶段性反弹而非趋势性反转,远月合约呈现近强远弱结构。未来大概率以震荡偏强、波段运行为主,不具备持续单边上涨条件,但需警惕阶段性集中出栏引发的快速回调风险,不宜盲目追高博弈单边趋势。