汽车行业月报：出口结构持续向新能源转型，5月车市销量有望进入修复期

4月乘用车市场整体需求同环比有所下降，全国乘用车市场零售销量为138.4万辆，同比-21.5%，环比-16.0%；1-4月累计零售销量560.4万辆，同比-18.5%。自主品牌表现相对稳健，当月实现零售97万辆，同比-16%、环比-5%，市场份额维持在约70%的高位。新能源车表现好于车市整体，渗透率突破60%，当月新能源乘用车零售销量84.9万辆，同比-6.8%，环比基本持平；1-4月累计零售销量275.8万辆，同比-17.2%。高油价推动消费者向新能源车型转移，带动新能源乘用车渗透率同/环比+9.7ppts/9.6ppts至61.4%。自主品牌仍是新能源市场增长的核心驱动，4月新能源渗透率80.1%，环比+6.6ppts。新势力品牌表现强势，同比+5.6 ppts。出口延续强劲势头，4月乘用车出口76.9万辆，同比+80.7%，环比+11.8%，占乘用车厂家销量36%。自主品牌当月出口65.3万辆，同比+91%；合资与豪华品牌出口量达11.7万辆，同比+39%。新能源乘用车出口达40.6万辆，同环比+111.8%/18.3%，占出口总量的比重已升至52.7%，较去年同期大幅+8 ppts，环比亦+2.5 ppts。展望后市，2Q26汽车行业正迎来新车密集上市期，预计行业销量将持续改善。国际油价高位运行，消费需求正加速从燃油车向新能源车转移，市场“油电分化”格局愈发显著。建议重点关注出口业务具备高增长确定性的标的、物理AI在自动驾驶领域的商业化落地进程、头部车企在大模型上的技术更迭及车企向人形机器人等新业务领域的跨界延伸。建议关注：小鹏、吉利汽车、比亚迪。