巨星科技机构调研纪要

杭州巨星科技股份有限公司是全球领先的工具企业，产品涵盖手动工具、电动工具、气动紧固工具等多个领域，拥有ARROW、PONY&JORGENSEN等多个世界级百年工具品牌。公司全球布局，拥有5大研发中心，并依托国内外电商平台直接服务终端用户。

业绩表现
2025年公司营收小幅下滑，但净利润增长，主要得益于电动工具产品毛利率和营收占比提升，以及跨境电商业务占比增加。2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利4元（含税），总额约4.78亿元。

业务亮点

1. 手工具业务：2026年计划通过研发新产品、提升自有品牌广度等方式提振业绩。
2. 海外市场：对2026年海外市场需求持乐观态度，关税下降和全球AI基建投入将拉动行业增长。
3. 产能布局：越南、泰国基地已投产，订单饱和，产能利用率高。
4. 研发投入：2025年研发投入超4亿元，重点完善手工具、电动工具和工业工具产品矩阵。

未来展望
中长期最看好的增长点为AI算力中心建设，公司将提供电力工具、算力柜等工业工具产品，成为AI基础设施的工具供应商。2026年最值得期待的亮点包括行业复苏和AI基建机遇。汇率波动对公司影响逐年降低，非人民币成本占比逐年提升。