农产品周报：供应压力整体放缓，回调幅度尚可

生猪市场

• 期货与现货：生猪期货主力合约（2607）收盘11215元/吨，下跌1.19%；现货价格多地下跌，但基差部分上涨。
• 供应：能繁母猪存栏量微降，淘汰量环比、同比均显著增加；商品猪存栏量环比、同比均增加，出栏量环比、同比均增加；出栏均重微涨，同比微降。
• 需求：屠宰企业开工率环比下降，但同比增加；鲜销率环比上涨；冻品库容率环比上升。
• 市场分析：五一期间价格先扬后抑，节后窄幅震荡下行。供应压力边际好转，二次育肥入场情绪受限猪价回调。9.0-9.5或为重要回调观察区间。
• 供应端：5月出栏计划量环比下滑，日均出栏供应环比下滑，对猪价底部形成支撑。散户大猪存栏压力上升，但整体猪价运行中枢由企业端标猪出栏节奏决定。
• 出栏均重：节后出栏均重环比微涨，企业标猪出栏体重或北方地区降重进展较顺利，南方地区或仍需降重。
• 二次育肥：散户二次育肥情绪较佳，栏舍利用率走高，肥标价差走缩，不利于二次育肥积极性持续提升。
• 产能去化：仔猪价格与生猪价格走势劈叉，部分地区补栏情绪好转，产能去化节奏偏慢，二季度产能去化进程相对有限。
• 需求端：节后消费疲弱，屠宰企业经营压力明显，冻品库存率创历史同期最高水平，对价格形成压制。
• 策略：谨慎偏空，风险收储、二次育肥。

鸡蛋市场

• 期货与现货：鸡蛋期货主力合约（2606）收盘3461元/500千克，上涨1.94%；现货价格多地上涨，基差普遍上涨。
• 供应：在产蛋鸡存栏量环比、同比均增加；淘汰鸡出栏量环比减少。
• 需求：节前下游补库，节后刚性采购需求支撑蛋价。各环节库存压力水平维持较低。
• 市场分析：五一期间蛋价表现偏强，趋势延续至节后，价格涨超预期。养殖端老鸡淘汰节奏较慢，二季度产能下滑速率受老鸡惜售限制，下滑不及预期。
• 产能去化：老鸡淘汰速率偏慢对产能下滑限制的影响或将缓和。鸡苗价格波动不大，补栏情绪趋于谨慎，三季度蛋禽存栏大幅上涨概率较低，利于中秋蛋价旺季预期。
• 需求端：短期继续观察下游刚性补库完成后的各环节库存压力水平。
• 策略：中性，风险淘汰鸡变动情况。