渤海租赁是一家在A股上市的租赁产业集团，主要经营飞机、集装箱、基础设施和大型设备租赁业务，是全球第二大飞机租赁商和第四大集装箱租赁商。公司以成为“全球领先的租赁产业集团”为目标，服务实体经济，在境内外形成了专业化租赁产业平台，业务覆盖全球六大洲。
核心观点与关键数据
- 飞机租赁久期与机队结构：2025年新飞机租赁协议平均租期为12年，二次出租及租期延长协议平均租期为7年。截至2025年末，机队平均剩余租期约为7年，较2024年有所提升。公司通过处置低收益飞机、投资高收益飞机（如收购CAL100%股权），持续优化机队结构，截至2025年末机队加权平均租金率提升至10.51%，平均机龄下降至6.5年。
- 行业景气度与风险控制：全球航空需求景气，飞机供需失衡支撑出租率和租金水平。公司机队整体出租率约100%，未来两年交付的新飞机中约98%已落实租约。客户集中度低（单一客户占比不超过5%），且管理团队经验丰富，能有效应对行业周期变化。
- 国内业务规划：以飞机租赁为核心，依托Avolon协同效应拓展境内业务，同时探索海南自贸港、新质生产力等机会，逐步恢复境内融资租赁投放。
- 财务费用下降原因：出售集装箱租赁子公司GSCL部分现金对价用于偿还高息债务，融资成本优化及GSCL出表共同导致2026年一季度财务费用显著下降。
- Avolon融资成本与分红政策：Avolon主体信用评级上调至“BBB”和“Baa2”，平均有效融资成本为4.7%，2026年2月发行3年期优先无抵押票据利率为4.2%。Avolon将对股东分红的净利润上限为每财年提取合理准备金后的50%。
