维通利机构调研纪要

- **产能利用与布局**：公司产品具有小批量、多品种、定制化特点，以焊接、挤塑、压合等关键工序的产能利用率（均超100%）反映产能情况。公司采用“北京-无锡-株洲”国内三地布局及“维通利（斯梅代雷沃）-维通利（墨西哥）”海外布局，以提升客户响应速度和交付效率。
- **应对铜价上涨**：公司主要通过客户铜价联动机制、积极价格谈判、方案改型升级等方式应对铜价上涨。同时，加强供应链管理、提升标准化程度、加快自动化建设、优化产品结构（向高毛利领域倾斜）等措施降低毛利率下滑压力。
- **应收账款与周转**：应收账款随营收增长而增加，周转率逐年略有提升（2023年2.86次/年，2025年2.94次/年）。
- **竞争优势与市场份额**：公司优势在于系列化产品覆盖广、客户集中度低、多系列产品协同增长、与头部企业长期合作。通过这些措施保证市场份额不被同质化竞争挤占。
- **募投项目与产能消化**：募投项目包括电连接基地建设、智能化升级和研发中心建设，旨在提升产能和智能制造水平。产能消化途径包括市场需求增长、推进“国产化”到“国际化”、增强客户合作、加大研发投入、合理规划产能释放。
- **储能市场业务**：主要客户包括台达电子、索英电气、易事特、海辰储能等，主要供应硬连接、柔性连接、叠层母排等产品。
- **未来发展战略**：公司战略为“聚焦电连接，持续创造价值”，致力于成为行业领先者。通过“技术创新”和“市场牵引”双轮驱动，以“产品系列化、管理标准化、人才国际化、市场全球化”为支柱，深耕国内并拓展海外市场，结合国家“双循环”战略进行合理布局。