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双焦：高位震荡，可等待逢低做多机会

2026-05-08 郭超银河期货陈曦

核心逻辑：焦煤期货短期高位宽幅震荡，中期底部有支撑，建议等待逢低做多机会，以波段操作为主。需关注地缘冲突带来的扰动。
交易策略：
- 单边：短期高位宽幅震荡，中期建议等待逢低做多机会，以波段操作为主。
- 套利：观望。
- 期权：焦煤卖出宽跨。
焦煤：
- 现货：市场情绪偏暖，投机性需求增加，价格涨多跌少。
- 供应：煤矿产能利用率高位震荡，预计5月维持高位震荡。
- 进口：蒙煤通关车次高位震荡，口岸库存较高，对价格上方空间形成制约。
- 需求：焦炭产量小幅回升，供需较为平衡，焦企有一定利润。
- 库存：炼焦煤总库存下降，部分库存转移至中间贸易环节。
焦炭：
- 现货：价格稳定，供需较为平衡，矛盾不明显，第三轮提涨有望下周落地。
- 供应：焦炭产量小幅回升，供需较为平衡，焦企有一定利润。
- 需求：铁水产量高位震荡，未来1-2周还有小幅回升空间。
- 库存：焦炭总库存小幅下降，焦企及钢厂库存小幅下降，港口库存基本不变。
- 利润：焦企目前普遍保有一定利润。
关键数据：
- 炼焦煤矿产能利用率：92.39%（+1.13%）。
- 进口蒙煤通关车次：日均通关车次1440车（+60）。
- 焦炭产量：113.22（+0.15）万吨。
- 炼焦煤总库存：4018.7（-112.5）万吨。
- 焦炭总库存：1082.4（-8.1）万吨。
结论：焦煤期货短期震荡，中期底部支撑扎实，但上涨约束存在，建议波段操作，关注地缘冲突影响。