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焦煤焦炭晨报:双焦回调震荡加剧,关注逢低做多机会

2019-01-23毕树杰国都期货学***
焦煤焦炭晨报:双焦回调震荡加剧,关注逢低做多机会

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 焦煤焦炭晨报 行情回顾 焦炭:1月22日,主力合约减仓下跌,最终主力合约报收2019.0元/吨,日涨跌-32.5元/吨,涨跌幅-1.58%。持仓39.3万手,较昨日+1.4万手。夜盘低位震荡,最终报收2024.5元/吨,日涨跌-12.0元/吨,涨跌幅-0.59%。 焦煤:1月22日,焦煤盘面弱势震荡,主力合约报收1215.5元/吨,日涨跌-14.5元/吨,涨跌幅-1.18%。持仓29.5万手,较昨日-2.6万手。夜盘震荡下行,最终报收1209.0元/吨,日涨跌-7.5元/吨,涨跌幅-0.62%。 现货市场 焦炭:现货方面,今日焦炭市场以稳为主。山西太原地区准一级焦出厂价执行1840元/吨,持平;临汾地区准一级焦出厂价执行1890元/吨,持平;河北唐山地区准一级焦到厂价格2050元/吨,持平。目前看涨焦企有所增加。 焦煤:山东地区关于采深超千米煤矿停产进行安全论证,主流煤矿已基本完成验收并恢复生产,年前多看稳。今日山西吕梁主焦煤出厂价格为1650元/吨,持平;河北邯郸主焦煤出厂价格为1560元/吨,持平;山东枣庄1/3焦煤出厂价格为1320元/吨,持平。 操作建议 焦炭:目前产能利用率维持高位,产量仍旧不减,今日盘面有所回调。环保督查较为宽松,在空气质量不出现大幅下滑的情况下,仍旧难以降低焦企产能利用率,焦企利润维持在160元左右,在焦煤价格表现坚挺的情况下,焦炭生产动力逐步减弱,在大面积亏损前尚未有主动限产动力,未来在达到焦企生产成本线之后可关注焦企限产力度。下游方面,钢厂盈利状况逐步转好,但是相对仍旧较为弱势,需求的季节性淡季将维持至春节过后,但是当前盘面有冬储预期,期价提前反应。在钢厂焦炭库存高位的情况,仍旧以刚需为主,再次累库的可能性不大,我们判断在明年3月份之前需求仍旧是弱势状态,但是经过前期6轮下调后,个别焦企开始提涨并看好后市。同时贸易商询价增多,焦企库存有所消化,未来仍需关注钢厂库存状态和环保限产动向。目前市场氛围比较积极,多头力量占据主动,但由于明年需求尚有较大的不确定性,年前盘面持续上冲动力不足。预计本周焦炭将有所回调,春节之前维持震荡,操作上,建议等待回调至2000点以下做多。 焦煤:前期山东受到地压冲击影响矿井开始复产,影响逐步减弱,据悉现在主要对河南、安徽等地煤矿进行评估,山东地区检查基本结束。由于上报告日期 2019-01-23 现货报价 价格 涨跌 天津港准一级焦 2050 0 京唐港主焦煤 1600 0 焦炭/焦煤:主力合约 11.522.52016-012016-072017-012017-072018-012018- 072019-01焦炭/焦煤 研究所 毕树杰 电话:010-84183067 邮件:bishujie@guodu.cc 从业资格号:F3048380 双焦回调震荡加剧,关注逢低做多机会 关注度:★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 焦煤焦炭晨报 周六煤矿事故导致年底安全检查开始加强,目前市场对煤矿安全检查所导致的供应收缩的利好有所消化,盘面高位震荡运行,在春节之前煤矿的安全检查将会持续影响焦煤的供应。进口方面,目前进口煤通关基本恢复,前期煤价下行,内外价差扩大导致下游用户不断采购进口煤,但是现在下游用户补库较为充分,年前进口煤价将维持稳定运行为主。蒙煤供应仍旧处于恢复中,市场波动不大,维持有价无市状态。需求方面通过长时间冬储,下游用户的库存已经处于同期高位,部分地区用户已达到20天以上的水平,下游用户反应焦煤采购难度有所减缓,货源充足。在年前进行一段时间采购后,年后下游将进行一轮去库过程,届时焦煤需求端将承受不小的压力。同时仍需考虑焦化厂利润情况,根据焦化厂利润的不同仍需动态判断焦煤需求状况,目前焦企利润偏低,需求一般。综合来看,在供应利好不断释放的情况下,价格难以持续上涨,只是跟随黑色系反弹,在没有新的政策或事故的刺激下,预计本周焦煤将进入震荡偏弱格局,建议空单持有。 隔夜要闻 1. 唐山:3至9月 拟对钢铁、水泥等多个行业错峰生产;22至25日 启动重污染天气II级应急响应;江苏省修订重污染天气应急预案 2. 发改委:2018年棚户区新开工改造627万套 完成全年任务107.4% ;“十三五”煤炭、钢铁去产能主要目标任务基本完成;2018年审批核准固定资产投资项目189个;天然气消费呈现“起点高、增速快、持续高位运行”特点;2018年规模以上企业发电量同比增长6.8%;今年债券发行将聚集基础设施补短板等重点领域;将持续抓好首届“一带一路”国际合作高峰论坛成果落实;四季度房地产GDP同比增长2% 3. 上期所:自3月18日收盘结算时起取消持仓梯度保证金制度。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 焦煤焦炭晨报 一、相关图表 图1焦炭主力合约走势 图2焦炭主力合约成交量与持仓量 5001,0001,5002,0002,5002015/122016/062016/122017/062017/122018/062018/12期货收盘价(活跃合约):焦炭 0.010.02016/072017/012017/072018/012018/07期货成交量(活跃合约):焦炭期货持仓量(活跃合约):焦炭 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 图3焦炭基差 图4焦炭价差01-05 -6 00.0-4 00.0-2 00.00.0200.0400.0600.0800.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.02016/012016/072017/012017/072018/012018/07基差天津港准一级冶金焦期货收盘价 -3 00-1 0010030050070005060607080809101011121201J1501-J1505J1601-J1605J1701-J1705J1801-J18051901-1905 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 图5焦炭价差05-09 图6焦炭价差09-01 -2 00-1 00010020030040050009101112010203041505-15091605-16091705- 17091805-1809J1905-J1909 -2 00-1 00010020030001020203040405060607080809J1509-J1601J1609-1701J1709-J1801J1809-J1901 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 焦煤焦炭晨报 图7焦炭港口库存 图8焦化厂库存 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.02016/012016/072017/012017/072018/012018/07天津港日照港连云港 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.02017- 012017- 072018- 012018- 072019-01焦炭总库存:焦化企业(100家):产能>200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能100-200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能<100万吨 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 图9焦化利润 图10日均生铁产量 -3 00.0-1 00.0100.0300.0500.0700.02016-072017-012017-072018-012018-072019- 01焦化利润 -8 .0-6 .0-4 .0-2 .00.02.04.06.08.00.050.0100.0150.0200.0250.02016-012016-072017-012017-072018-012018-07日均生铁产量:万吨累计同比 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 图11日均粗钢产量 图12高炉开工率 -8 .0-6 .0-4 .0-2 .00.02.04.06.08.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.02016- 012016-072017-012017- 072018-012018-07日均粗钢产量:万吨累计同比 40.050.060.070.080.090.0100.02016- 012016-072017-012017- 072018-012018- 07唐山钢厂:高炉开工率全国:高炉开工率 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 焦煤焦炭晨报 图13焦煤主力合约走势 图14焦煤主力合约成交量与持仓量 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02016-012016-072017-012017-072018- 012018- 072019-01期货收盘价(活跃合约):焦煤 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.02016-012016- 072017-012017-072018-012018-072019-01期货成交量(活跃合约):焦煤期货持仓量(活跃合约):焦煤 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 图15焦煤基差 图16焦煤价差01-05 -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.02016-012016-072017-012017-072018-012018- 072019-01基差期货收盘价(活跃合约):焦煤京唐港:主焦煤:澳大利亚 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.00506070809101112JM14 01-JM1 405JM15 01-JM1 505JM16 01-JM1 605JM17 01-JM1 705JM18 01-JM1 805JM19 01-JM1 905 数据来源:wind、国都期货研究所 数据来源:wind、国都期货研究所 图17焦煤价差05-09 图18焦煤价差09-01 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.00910111201020304JM14 05-JM1 409JM15 05-JM1 509JM16 05-JM1 609JM17 05-JM1 709JM18 05-JM1 809JM19 05-JM1 909 -3 00.0-2 50.0-2 00.0-1 50.0-1 00.0-5 0.00.050.0100.00102030405060708JM13 09-JM1 401J