花旗集团美股招股说明书(2026-05-08版)

核心观点

该研报介绍了由花旗全球市场控股公司发行的、与表现最差的三个标的（Invesco QQQ Trust SM, Series 1、iShares®Russell 2000 ETF 和 State Street®SPDR®S&P 500®ETF Trust）挂钩的可自动赎回的或有息等权证券。

风险提示： 与传统债务证券相比，该证券风险更高。投资者可能无法收回全部投资，因为最终支付取决于表现最差的标的证券的价值。如果表现最差的标的证券价值低于最终障碍价值，投资者将收到标的证券份额（或现金），其价值可能远低于面值，甚至为零。

收益特征： 该证券提供或有息支付，如果所有息票均支付，则产生的收益率通常高于同等期限的传统债务证券的收益率。然而，更高的潜在收益率伴随着更高的风险，包括可能无法收到任何或有息支付以及最终收到价值可能远低于面值的证券。

关键数据：

• 估值日期：2026 年 8 月 10 日、11 月 9 日、2027 年 2 月 8 日、5 月 10 日、8 月 9 日、11 月 8 日、2 月 8 日和 8 月 8 日（最终估值日期）
• 到期日：2028 年 5 月 15 日
• 或有息支付：如果表现最差的标的证券在估值日期的收盘价高于或等于其息票障碍价值，则支付等于面值 2.50% 的或有息（相当于年化 10.00%）
• 到期支付：如果表现最差的标的证券在最终估值日期的收盘价高于或等于其最终障碍价值，则支付面值加上最终的或有息支付（如有）；如果收盘价低于最终障碍价值，则支付等于其股权比率（或现金价值）的标的证券份额

研究结论： 投资该证券存在重大风险，投资者应仔细阅读风险因素并进行充分的风险评估。