电力市场：日前价格普遍回落，北方实时价格明显走强

核心观点

• 日前市场整体价格普遍回落，但实时市场多数上涨，显示日前市场已充分反映供需宽松预期，而风电出力回落（如江苏、山东、山西、蒙西）推升了部分区域实时价格，形成“日前-实时背离”，需关注偏差收益机会。
• 省间市场作用增强，晋电首次外送至南网区域，跨区资源配置对省内现货价格影响加大，发电企业与售电公司需将跨区价差纳入风险管理。

政策新闻

• 国网经营区一季度市场化交易电量同比增长25%，跨省交易占比提升。
• 环渤海动力煤价格上涨，对煤电边际成本形成支撑。
• 晋电首次通过省间现货市场直供南方电网，跨区余缺互济作用增强。
• 辽宁储能目标2027年达500万千瓦，强化新能源消纳与系统调节。
• 四川推进算力与绿电融合试点，拓展绿电消纳场景。

重点区域日前市场

• 广东、江苏、山东、山西日前均价环比分别下跌6.4%、12.7%、8.3%、23.4%，蒙西价格接近零值区间。

重点区域实时市场

• 江苏实时均价环比上涨13.6%至317.31元/兆瓦时，山东、山西、蒙西分别上涨22.1%、31.8%、669.7%；广东下跌30.6%至319.49元/兆瓦时。
• 北方区域风电出力环比下降（江苏16.4%、山东39.3%、山西32.5%、蒙西51.6%），支撑实时价格走强；广东新能源出力下降14.6%，但价格同步回落。

研究结论

• 日前-实时价格背离现象值得关注，尤其是江苏、山东、山西等实时价格高于日前价格的区域，存在偏差收益机会。
• 跨省交易与外送通道将更影响省内现货价格，需结合跨区价差进行合约分解与现货风险管理。