- 白糖市场分析
- 郑商所白糖期货价格：周度涨幅0.67%，小幅震荡。
- ICE期糖价格：周度跌幅2.74%，走弱。
- 现货价格及基差：数据来源WIND。
- 广西、云南销售情况：数据来源广西糖协、云南糖协。
- 食糖进口情况：3月进口10万吨，同比增加3万吨；巴西配额内进口成本4139元/吨，配额外5246元/吨；泰国配额内4112元/吨，配额外5212元/吨。数据来源中国海关。
- 国内工业库存：2025/26榨季3月库存670万吨，较去年同期增加194.79万吨。数据来源WIND。
- 郑商所仓单及有效预报：本周仓单加预报总计23133张，较上一周增加1580张。仓单20453张，有效预报2169张。数据来源郑商所。
- 巴西生产进度：3月上半月累计压榨量6.04亿吨，同比减少2.21%，产糖4025万吨，同比增加0.71%。数据来源UNICA。
- 巴西双周制糖比：2026年4月16日-5月16日累计甘蔗制糖比为50.61%，去年同期为48.08%。数据来源UNICA。
- 巴西食糖月度出口：3月出口180.82万吨，较去年减少4.3万吨。数据来源巴西贸易部。
- 国际主产区天气情况：巴西主产区降雨减少，利于压榨；印度降水略有增加，或影响甘蔗压榨。数据来源NOAA。
- 后市展望
- 国内市场：多空博弈激烈，核心压力来自充足供应和高库存；广西、云南工业库存同比上升，供应端压力大；许可发放预期增加压制盘面；高库存和消费淡季限制资金炒作。预计郑糖短期基本面驱动有限，将在5200-5550元/吨区间震荡运行。
- 国际市场：ICE原糖受全球供需宽松格局和原油价格波动影响；北半球榨季结束，泰国、印度增产预期兑现；南半球巴西新榨季开启；远期存在厄尔尼诺天气扰动预期，或影响印度、泰国和巴西甘蔗生产，为远期糖价提供想象空间。需关注巴西新榨季制糖比变化及厄尔尼诺天气影响。
- 操作建议：震荡思路为主。
