深度解析DeepSeek V4：“模算协同”全国产闭环+Coding

本周观点

DeepSeek V4发布：重视技术革新下Coding等领域能力提升

• DeepSeek V4系列大模型（V4-Pro和V4-Flash）在Agent能力、知识储备、推理性能等维度达到开源模型第一梯队水平，部分指标比肩全球顶级闭源模型。
• V4-Pro在Agent能力、知识储备和推理性能方面表现突出，其中Agent能力为当前已公开开源模型中Agentic Coding评测最佳水平。
• V4-Flash在知识储备稍弱于Pro版本，但推理能力与Pro版本接近，API调用速度更快、成本更低。
• DeepSeek V4开创了全新的注意力机制，实现了全球领先的长上下文能力（百万字），并大幅降低了对计算和显存的需求。
• DeepSeek V4针对主流Agent产品进行了适配和优化，在代码任务、文档生成任务等方面表现均有提升。

“模算协同”实现全国产闭环，国产算力迎来全新发展机遇

• DeepSeek V4将细粒度专家并行方案同时在英伟达GPU和华为昇腾NPU上完成验证，在通用推理任务上实现1.50 ~ 1.73倍的加速，在强化学习场景中最高加速比可达1.96倍。
• 昇腾超节点系列产品全面支持DeepSeek V4，在低时延、高吞吐、低成本等方面表现出色。
• 昇腾CANN推出的PyPTO编程范式，使开发者能够以符合Python习惯的语法进行算子开发，大幅缩短算子开发周期。
• 寒武纪基于vLLM推理框架，完成DeepSeek V4两款开源大模型的Day 0适配，实现业界领先算力利用率。
• DeepSeek开源模型推动“算法-芯片协同进化”，国产算力自身价值有望持续提升。

投资建议

• 建议重点关注：国产AI芯片/CPU（寒武纪、海光信息等）、国产超节点龙头（浪潮信息、中科曙光等）、云计算（金山云、网宿科技等）、AI编程（卓易信息、普元信息等）。

风险提示

• 人工智能政策落地不及预期。
• 行业竞争加剧。