瑞达期货沪镍产业日报20260507

宏观面，美伊接近达成先止战再设30天谈判期的备忘录，核谈判关键条款出现松动，但伊朗高层称“和谈进展”只是美国愿望清单。基本面，菲律宾镍矿成本上移，印尼镍矿审批节奏偏慢，实施新版HPM公式上调基数，计划推进镍出口税和暴利税。冶炼端，中印新增产能投放，但矿端成本上涨，印尼硫酸供应紧缺，生产压力增加。需求端，钢厂利润扩大但排产增量有限，新能源三元前驱体产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。国内镍库存延续增长，现货升水下调明显；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。技术面，持仓持稳价格调整，多头氛围谨慎。观点参考：预计短线沪镍高位调整，关注15万关口争夺。重点关注：今日暂无消息。

关键数据：

• 期货市场：沪镍主力合约收盘价149700元/吨，6月合约价差-640元/吨，LME3个月镍19200美元/吨，主力合约持仓量161941手，前20名持仓净买单量-42411手；LME镍库存277890吨，上期所库存7118吨。
• 现货市场：SMM1#镍现货价148300元/吨，长江有色1#镍板均价148200元/吨，上海电解镍CIF2100美元/吨，电池级硫酸镍311500元/吨，NI主力合约基差-1400元/吨。
• 上游：镍矿月度进口量163.1万吨，港口库存736.5万吨，进口平均单价138.99美元/吨，印尼红土镍矿1.8%Ni湿吨价格41.7美元/湿吨。
• 产业：电解镍月度产量29430吨，镍铁产量3.2万吨，精炼镍及合金进口19459.2吨，镍铁进口82.3万吨。
• 下游：不锈钢300系月度产量193.7万吨，库存60.09万吨。

研究结论：短线沪镍高位调整，关注15万关口争夺。