市场策略与配置方向
- 政策导向：近期政策重心围绕科技自立自强、人工智能+，以及水网、电网、算力、通信、城市地下管网、物流网络“基建六张网”。
- 市场判断：主线回归风险偏好回暖与业绩增长，金股构建围绕科技主线（基本面超预期个股）和顺周期方向（上游资源、部分中游制造）。
行业金股分析
电子行业
- 环旭电子：传统SIP、EMS业务拐点明确，苹果眼镜、SIP业务贡献增长；光模块业务进展顺利，产能落地，布局SOW电源技术。
- 协创数据：算力业务爆发，一季度营收、净利润大幅增长；高速推进算力布局，Token分润模式即将落地，MaaS商业模式预计2026年二季度落地。
金属行业
- 天山铝业：2026年电解铝紧缺格局确定，铝价高点可看至26000元/吨以上；一体化布局优势明显，成本护城河深厚，业绩与估值具吸引力。
化工行业
- 万华化学：短期MDI、TDI、HDI价格及价差大幅扩大，Q2业绩有望大超预期；中期MDI价差将维持高位，全球龙头地位巩固；长期MDI市占率有望提升至40%；第二成长曲线布局新能源（百万吨级磷酸铁锂）和石化板块。
机械行业
- 泰豪科技：AI景气度持续，北美需求外溢；柴发业务已锁定两个北美客户，预计2026年带来35亿元收入增量；燃机业务预计2026年Q3实现北美市场突破。
通信行业
- 太辰光：深耕光连接领域，客户覆盖藤仓、Coherent等头部企业；光纤布线业务需求接近翻倍，光模块配套光连接器件增速匹配800G、1.6T光模块；CPO相关业务预计2026年翻倍增长。
计算机行业
- 中控技术：经营拐点确立，一季度营收降幅收窄，毛利率提升；工业AI业务进入价值创造放量通道，2026-2028年工业AI收入目标分别为10亿元、25亿元、50亿元；商业模式升级为MaaS、SaaS订阅。
食品饮料行业
- 贵州茅台：白酒行业深度调整，茅台率先转正，经营拐点已确立；提价后控量效果良好，若价格稳中有升将驱动估值提升；2026年净利润预计约850亿元。
家电行业
- 安克创新：业绩韧性超预期，原材料涨价影响可控，毛利率持续提升；2026年净利润预计约33亿元；估值不到20倍，若估值修复至24-25倍，市值可达800亿元以上。
