社会服务行业AI系列报告之（一）：教育AI进入系统化落地与商业化兑现期

教育AI进入系统化落地与商业化兑现期 社会服务行业AI系列报告之（一） 核心观点 ⚫国家层面密集出台总规设计，明确“人工智能+教育”的全学段渗透与规范化应用。26年4月2日教育部等五部门印发《“人工智能+教育”行动计划》，提出到2030年基本形成AI与教育深度融合格局，推动AI课程全面纳入大中小学体系，并明确智能备课、智能批改、智能命题评卷等全流程应用方向。之前国家已出台一系列核心政策，包括25年12月教育部发布《中小学人工智能通识教育指南（2025年版）》《中小学生成式人工智能使用指南（2025年版）》，规范生成式AI在中小学的使用场景与边界（促进学生成长、辅助教师教学、支撑教育管理）等。政策层层递进、越发细化和全面，给教育行业指明了未来AI应用落地的方向。 谢宁铃执业证书编号：S0860520070001xieningling@orientsec.com.cn021-63326320沈津任执业证书编号：S0860526040004shenjinren@orientsec.com.cn021-63326320陈至奕执业证书编号：S0860519090001香港证监会牌照：BUK982chenzhiyi@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫教育AI从试点探索推向全面基建，校内教学强调个性化与人机协同，校外机构打开工具化、内容化合作空间。我们认为，未来校内端---有望实现智能学伴、智能教学系统；实现课前人机共创备课、课中人机协同教学、课后智能作业管理与批改；并推动智能命题、组卷、监考、评卷及学生全过程数字档案与动态学习路径优化，大幅促进规模化因材施教。未来校外端：AI作为辅助工具与内容载体进入学习服务（如个性化练测、口语/作文评测、精准学习路径），具备合规教研积淀与垂类数据资产的教培企业更容易通过“AI+内容/服务”实现产品升级与用户留存。 ⚫教育AI落地加速，国家与地方、学校与企业共振。25年12月国家智慧教育平台智能中台与国家教育大数据中心上线，提供算力、模型与低代码创编能力，支撑“万众创编”的智能化教育应用生态。平台已汇集13万余条中小学优质资源、1.25万余门职业教育精品课程、14.5万门高等教育优质课程，形成了涵盖从学前教育到研究生教育全过程，用户总量突破1.78亿、日均访问量达5200万，总访问量累计突破726亿。地方层面，25年10月上海落地全栈国产化AI教育实验室，强调自主可控路径。高校侧，复旦实现AI课程覆盖全体本研学生并融入一级学科，清华完成402门课程的AI建设并向全校每个学生免费发放价值1000元的算力券，浙大联合华东五校建设多门“AI+X”交叉课程等。企业端，例如天立国际“启鸣达人”教育垂类大模型与AI学伴截至2025年落地107所学校、服务超25万人次；竞业达教育垂类大模型完成备案并在高校/职教实现规模化落地；科大讯飞在教育大模型、智慧课堂上深度布局；视源股份通过交互智能平板与教室终端进行“未来课堂/未来学校”硬件渗透；豆神教育凭借多年积累的高质量语料库构筑竞争壁垒。 社会服务板块Q1持仓微升，龙头集中度持续提升，景气修复关注三条主线2026-04-28一季度酒店行业Revpar回暖，关注酒店Reits发行2026-04-28五一出游预计稳中有增，自驾游和下沉城市有亮点2026-04-28 投资建议与投资标的 综合来看，教育AI正从政策催化走向“基建—场景—商业”三位一体的行业成长期，趋势上：一是需求端由C端工具热转向B/G端系统化采购（智能教室、学伴平台、教师研修、评价与治理工具）；二是供给端垂类大模型+高质量教育语料/知识图谱构成护城河；三是职教与终身教育受益明显，AI适配岗位技能更新、叠加人口与产业智能升级背景，容易形成刚需付费场景。具备数据资产、垂类模型与渠道交付能力的公司更易跑出业绩，相关标的：豆神教育(300010，未评级)、粉笔(02469，未评级)、新东方-S(09901，买入)、好未来(TAL.N，未评级)。 风险提示 宏观经济及居民收入恢复不及预期，或压制校外教育需求；竞争加剧及成本上升或侵蚀企业盈利能力；AI技术面临瓶颈，或对实体教育提振有限；市场整体估值波动加大，板块存在阶段性调整风险。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。