资金面平稳宽松；债市延续回暖

【内容摘要】4月29日，资金面平稳宽松；债市延续回暖；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【央行：一季度贷款支持科创企业力度较大】4月29日，央行发布2026年一季度金融机构贷款投向统计报告。报告显示，一季度贷款支持科创企业力度较大，绿色贷款持续增加，普惠小微贷款增长较为平稳，房地产贷款有所放缓。具体来看，今年一季度末，获得贷款支持的科技型中小企业30.33万家，获贷率为50.4%，比上年末高0.2个百分点。本外币科技型中小企业贷款余额4.03万亿元，同比增长20.9%，增速比上年末高1.1个百分点。获得贷款支持的高新技术企业29.46万家，获贷率为58.6%，比上年末高1.3个百分点。本外币高新技术企业贷款余额20.96万亿元，同比增长13.6%，比上年末高6.1个百分点。 【我国矿产资源家底公布】4月29日，自然资源部发布我国矿产资源家底。稀土、钨、锡、钼、锑、镓、锗、铟、萤石、石墨等14种矿产储量居世界第一；煤炭、钒、钛、锌、稀土、钨、锡、钼、锑、镓、铟、金、碲等17种矿产产量居世界第一。据自然资源部地质勘查管理司司长熊自力介绍，找矿增储取得重大进展，为我国经济高质量发展提供了坚实的资源支撑。“十四五”期间，新发现战略性矿产大中型矿产地398处，其中大中型油气田225处，油气新增探明地质储量保持高位增长，铜、金、钾盐等大宗矿产勘查取得一批历史性突破，锂、氦气、高纯石英等战略性新兴矿产勘查实现跨越式发展，资源自主保障能力显著增强，有力支撑了198个能源资源基地的建设和巩固，显著提升我国矿业在全球产业分工中的地位和竞争力。 【外汇局：3月份国际收支货物和服务贸易进出口规模49876亿元】4月29日，外汇局发布的数据显示，2026年3月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模49876亿元。其中，货物和服务贸易出口26437亿元，进口23439亿元，顺差2999亿元。服务贸易主要项目为：旅行服务进出口规模1833亿元，其他商业服务进出口规模1579亿元，运输服务进出口规模1428亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模731亿元。按美元计值，2026年3月，我国国际收支货物和服务贸易出口3829亿美元，进口3395亿美元，顺差434亿美元。 （二）国际要闻 【美联储再次按兵不动，但四票委反对决议声明】美东时间4月29日，美联储宣布，将联邦基金利率的目标区间继续维持在3.50%至3.75%。至此，在截至去年末连续三次会议降息后，FOMC 2026年以来的三次货币政策会议均暂停行动。相比3月的上次声明，本次会议声明最大的差别是，共有4名FOMC投票委员不支持本次的决议声明，上次只有1人反对。其中，理事米兰今年坚持降息25基点，三位地方联储主席支持按兵不动，但不支持声明保留宽松倾向。声明继续重申准备适当情况下调整货币政策立场，改称中东局势加剧经济前景高度不确定性，新增高通胀部分源于近期全球能源价格上涨。鲍威尔表示，5月15日主席任期结束将留任美联储理事，在针对其调查彻底结束之前，不会离开理事会。同时承诺不会阻碍新主席施政，绝不做“影子主席”，担任理事期间将保持低姿态，支持新主席。其认为当前利率接近中性或轻微偏高，在通胀不明确之前不急于改变利率和指引。 【沃什美联储主席提名获美参议院放行，有望5月确认】特朗普提名的美联储下任主席人选沃什赢得参议院银行委员会支持，正式进入全院表决程序。据彭博报道，4月29日周三，银行委员会以13票赞成、11票反对，沿党派界线通过了对沃什的提名。此次投票扫清了全院表决的主要障碍，若最终获确认，沃什将在现任主席鲍威尔任期于5月15日届满前接掌美联储。为了赢得特朗普的提名，沃什曾提出“体制变革”。他承诺将缩减美联储6.7万亿美元的资产负债表，建立管理通胀的新框架，并改变美联储与公众的沟通方式。不过，关于他将如何实现这些目标，目前仍缺乏具体细节。 【美国3月耐用品订单强劲反弹，核心资本品订单创近五年最大增幅】4月29日，美国商务部公布数据的显示，3月扣除飞机及军工设备的核心资本品订单环比飙升3.3%，大幅超出市场预期的0.5%，为2020年年中以来最大单月涨幅。这一持续逾一年的资本投资强劲势头，部分受益于企业在人工智能领域的持续加码布局。整体耐用品订单同样表现亮眼。3月耐用品订单环比初值录得0.8%，高于市场预期的0.5%，此前公布的前值为-1.3%，本月显著修复；剔除运输分项后的核心耐用品订单环比增长0.9%，同样超出预期的0.4%。上述数据共同指向美国制造业需求的全面边际改善，亦为二季度GDP中的设备投资分项提供了积极支撑信号。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格涨幅扩大，NYMEX天然气期货价格继续上涨】4月29日，WTI 6月原油期货收涨6.95%，报106.88美元/桶；布伦特6月原油期货收涨6.08%，报118.03美元/桶；COMEX6月黄金期货价格跌1.13%，报4557.3美元/盎司；NYMEX 6月天然气期货价格收涨3.68%至2.648美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 4月29日，央行以固定利率、数量招标方式开展了259亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量259亿元，中标量259亿元。当日有60亿元逆回购到期，因此净投放资金199亿元。 （二）资金利率 4月29日，资金面平稳宽松，当日DR001下行0.12bp至1.239%，DR007上行0.99bp至1.373%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 4月29日，资金面边际好转，叠加五一假期前配置情绪升温，债市延续回暖。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260005收益率下行1.80bp至1.7380%，10年期国开债活跃券250220收益率下行1.40bp至1.8500%。 2.债券招标情况 当日无国债和国开债发行。 （二）信用债 1.二级市场成交异动 4月29日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H3万科01”跌超21%。 2.信用债事件 ◼万科：公司公告，公开挂牌转让环山集团99.413%股权，对应挂牌价32.7亿元。如按底价成交，预计减少净利润约9.48亿元。◼绿地控股集团：公司公告，公司因未及时披露债务逾期及重大亏损等事项，被上海证监局责令改正。◼西藏发展：公司公告，重整一债会将于6月8日召开，债权人应在5月28日前申报债权。 ◼陕西交通控股：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“26陕西交通MTN005”。◼广州地铁集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“26广州地铁SCP005”。◼泛海控股：公司公告，收到北京金融法院终结执行裁定书，涉及14.8亿元本金及相关利息罚息。◼现代牧业集团：公司公告，2025年度公司亏损11.84亿元，占上年末净资产的10.81%。◼财信发展：公司公告，一季度净亏损1441.18万元，上年同期净亏损355.15万元◼华润资产：公司公告，2025年度合并口径亏损14.76亿元，同比盈转亏，亏损占上年末净资产24.81%。◼亿阳信通：公司公告，未按期收到和升集团4900万元偿付款项。◼天地源：公司公告，子公司涉及建设施工合同纠纷提起上诉，涉案金额暂计8791.116万元。◼建发股份：公司公告，2025年合并报表范围亏损280.94亿元，超过上年末净资产10%。◼西安建工集团：公司公告，“21西安建工MTN001”已完成首笔500万元份额注销，后续将持续推进剩余债券化解工作。◼蓝光发展：公司公告，2025年合并报表净利润亏损为119.5亿元，亏损主因经营亏损、减值计提。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收涨】4月29日，A股震荡上扬，沪指重返4100点，市场近4000股上涨，储能、稀土、锂电池、零食等题材多点开花，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.71%、1.96%、2.51%，全天成交额2.61万亿元。当日申万一级行业全线上涨，仅银行小幅收跌，上涨行业中，有色金属、电力设备涨超3%，建筑材料、传媒、钢铁涨超2%。 【转债市场主要指数集体跟涨】4月29日，转债市场跟随权益市场有所走强，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.84%、0.51%、1.36%。转债市场成交额869.51亿元，较前一交易日放量1.84亿元。转债市场个券多数上涨，335只转债中，258只收涨，67只下跌，10只持平。当日上涨个券中，电化转债涨超8%，大众转债、华懋转债、万顺转2、恒逸转2涨超7%；下跌个券中，华特转债跌逾8%、华兴转债跌逾7%。 2.转债跟踪 ◼4月29日，通合科技发行转债获证监会注册批复。 ◼4月29日，正元转02、宝莱转债、东宝转债公告即将触发转股价格下修条件。 ◼4月29日，鼎龙转债公告不提前赎回，且未来6个月内（2026年4月29日至2026年10月28日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择提前赎回；东南转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2026年4月29日至2026年7月28日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择提前赎回；瑞丰转债、帝欧转债公告即将触发提前赎回条件。 （四）海外债市 1.美债市场 4月29日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行6bp至3.84%，10年期美债收益率上行1bp至4.36%。 4月29日，2/10年期美债收益率利差收窄2p至50bp；5/30年期美债收益率利差收窄4bp至93bp。 4月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率扩大2bp至2.46%。 2.欧债市场 4月29日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至3.10%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、7bp、7bp和6bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至4月29日收盘）