宏观周报：国内企业利润持续改善，海外央行趋于审慎

一周大事记

国内

• 就业新政：中办、国办发布《关于加强新就业群体服务管理的意见》，旨在保障新就业群体权益，推动高质量充分就业。
• 工业利润：3月全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，主要受利润率和价格改善驱动。新质生产力领域、智能化消费需求、绿色低碳制造领域利润增长显著。
• 服务业政策：国务院举办政策例行吹风会，提出推进服务业扩能提质的意见，中国经济将转向“高附加值服务”驱动。
• “模数共振”行动：工信部、国家数据局联合印发通知，推动人工智能模型与数据资源协同互促，赋能新型工业化发展。

海外

• 美伊谈判：伊朗提出三阶段谈判框架，美伊博弈僵局仍存，霍尔木兹海峡航运受限，国际油价上涨。
• 日本央行：维持利率不变，但转向更为主动、警惕通胀风险的政策姿态，未来可能启动加息周期。
• 美联储：维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，内部分歧较大，鹰派语调转强。
• 欧央行：维持三大关键利率维持在现有水平不变，警告中东战争加剧通胀上行与经济下行风险。

国内高频数据

• 上游：原油、铁矿石价格上升，阴极铜价格下降。
• 中游：动力煤、螺纹钢价格上升，水泥价格下降。
• 下游：房地产销售上升，乘用车日均零售销量下降。
• 新兴产业：多晶硅料、六氟磷酸锂、碳酸锂价格上升，DXI指数下降，国际散货船价综合指数上升，新能源汽车销量上升，智能设备、平板电脑销售额下降。
• 物价：蔬菜价格下降，猪肉价格上升。

下周重点关注

• 欧元区5月Sentix投资者信心指数、美国3月工厂订单、美国3月贸易帐、中国4月RatingDog服务业PMI、欧元区3月PPI、美国4月ADP就业人数等。

风险提示

政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。