固德威(688390 CH)2025年业绩大幅修复,收入/盈利同比增长32%/扭亏,主要得益于境外高毛利户用逆变器和储能电池销量大增。1Q26收入同环比增长25%/-12%,盈利同环比扭亏/大增89%,毛利率提升6.9/6.1个百分点。储能产品销售高增,2025年收入同比增长107%/227%,一体机占比快速提升,毛利率仍保持较高水平。大洋洲收入同比增长1.8倍至12.4亿元,成为公司第一大海外市场。多国补贴和地缘不确定性上升推动海外户储需求显著上升,公司4月订单环比增长超100%。公司公布股权激励计划,2026年净利润目标不低于6亿元,彰显高成长信心。基于28倍2027年目标市盈率,目标价上调至117元人民币,评级上调至买入。财务数据显示,2024-2028年收入/净利润预计将保持增长,2026-28年净利润累计不低于25亿元。