食品饮料行业2017年第45周周报：持续看好次高端白酒

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 持续看好次高端白酒 ——食品饮料行业2017年第45周周报 2017年11月06日 看好/维持 食品饮料 周度报告 投资摘要： 上周市场表现 上周食品饮料行业指数下跌1.03%，跑输沪深300指数0.3个百分点。食品饮料细分行业，其他酒类跌幅值最大（-5.64%），白酒涨跌幅值最大（1.22%）。公司方面，上周涨幅前三的公司分别是：沱牌舍得（+20.07%）泸州老窖（+8.55%）、双汇发展（+8.05%），涨幅榜后三位分别是：莫高股份（-11.48%）、百润股份（-11.29%）、上海梅林（-11.02%）。上周末食品饮料行业静态PE估值为33.89倍，行业静态PE估值对A股估值溢价率为1.82倍。 本周行业投资策略 上周食品饮料板块中白酒子行业较行业上周2.25个百分点，我们再次重申看好白酒子行业的观点。近期据媒体报道，多地的茅台终端价格基本在1500元以上，并处于偏紧的库存状态。在此背景下，我们认为茅台价格的持续坚挺将持续保障次高端白酒价格的上涨空间，次高端白酒近期停货、涨价、挺价等战略不断，维持行业较高的景气度，我们持续看好白酒子行业，尤其看好次高端白酒的弹性。  一周行业要闻和公司重要公告  一周行业要闻：1）六个核桃、三只松鼠上市难；2）白酒行业业绩斐然；3）中粮包装入股加多宝  一周重要公告：山西汾酒、口子窖、涪陵榨菜发布股份减持公告；维维股份发布股东股份解除质押的公告；沱牌舍得发布股票交易异常波动公告 食品饮料本周投资组合 本周食品饮料投资组合是：五粮液、古井贡酒、洋河股份和伊利股份，权重分别为25%。 风险提示：食品安全的风险；行业竞争加剧的风险。 徐昊 010-66554017 xuhao@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480514070003 焦凯 010-66554144 jiaokai@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480512090001 范垄基 010-66554025 f anlj@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517070001 重点跟踪公司周股价涨跌幅前三名 沱牌舍得 20.07 泸州老窖 8.5452 双汇发展 8.05 重点跟踪公司周股价涨跌幅后三名 洽洽食品 -7.2031 承德露露 -7.2411 张裕A -7.7056 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关研究报告 1、《食品饮料行业2017年第38周周报：白酒行业包装成本上涨导致提价，影响动销有限》2017-09-20 2、《食品饮料行业报告：白酒短期调整，期待旺季行情》2017-09-12 3、《食品饮料行业报告：白酒行业短期调整，长期趋势向好》2017-08-28 4、《食品饮料行业报告：分化成长下把握确定性》2017-08-15 P2 东兴证券行业周报 食品饮料行业：持续看好次高端白酒 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 食品饮料行业投资策略 .......................................................................................................................................................................... 3 2. 食品饮料行情回顾................................................................................................................................................................................... 3 2.1 食品饮料一周行情 ........................................................................................................................................................................ 3 2.2 食品行业一周估值变化 ................................................................................................................................................................ 5 3. 食品饮料行业一周要闻 .......................................................................................................................................................................... 6 4. 食品饮料行业一周重要公告 .................................................................................................................................................................. 6 5. 食品饮料行业重点数据 .......................................................................................................................................................................... 7 6. 食品饮料行业重点公司盈利预测和估值 .............................................................................................................................................. 8 表格目录 表 1: 食品饮料上市公司涨跌幅前十名和后十名 .................................................................................................................................... 4 表 2:食品饮料行业一周要闻回顾及点评 .................................................................................................................................................. 6 表 3:食品饮料行业一周重要公告和点评 .................................................................................................................................................. 6 表 4: 食品饮料行业重点公司盈利预测和估值表 .................................................................................................................................... 8 插图目录 图 1:一周一级行业涨跌幅排行榜 ............................................................................................................................... 错误!未定义书签。 图 2:食品饮料行业指数年初至上周最后一个交易日涨跌幅 ................................................................................... 错误!未定义书签。 图 3:食品饮料细分行业一周涨跌幅 .......................................................................................................................................................... 4 图 4:食品饮料行业静态PE估值和估值溢价率走势............................................................................................................................... 5 图 5:食品饮料细分行业静态和动态PE估值水平................................................................................................................................... 5 图 6:飞天茅台和水晶瓶五粮液电商渠道终端价格 .................................................................................................................................. 7 图 7:洋河梦之蓝M3和30年青花汾电商渠道终端价格 ........................................................................................................................ 7 图 8:生猪出栏价格和猪肉价格 .................................................................................................................................................................. 7 图 9:生鲜乳主产区价格 .............................................................................................................................................................................. 7 东兴证券行业周报 食品饮料行业：持续看好次高端白酒 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURI