布鲁克代尔高级护理 2025年度报告

核心观点：

• 行业需求增长： 随着婴儿潮一代步入 80 岁高龄，老年住房需求将大幅增长。供需失衡将导致行业入住率持续上升，从而推动 Brookdale 的 RevPAR 和 Adjusted EBITDA 中期增长。
• 运营效率提升： Brookdale 致力于通过运营 excellence提升盈利能力，重点关注入住率增长、可控成本管理和固定费用杠杆。公司将继续优化定价策略，提高运营效率，并推动有机增长。
• 组合优化： Brookdale 将继续执行资本回收计划，出售非战略性或表现不佳的资产，并简化租赁组合。公司还计划出售更多自有社区，以实现约 517 个社区的目标组合。
• 财务状况稳健： Brookdale 的财务状况稳健，债务和租赁义务得到有效管理。公司已偿还 2026 年到期的全部抵押贷款，并计划继续偿还 2027 年及以后的债务。

关键数据：

• 入住率： 2025 年第四季度，Brookdale 的入住率达到 82.5%，创历史新高。
• RevPAR 增长： 2025 年，Brookdale 的 RevPAR 增长 5.7%，预计 2026 年 RevPAR 增长 8% 至 9%。
• Adjusted EBITDA 增长： 2025 年，Brookdale 的 Adjusted EBITDA 增长 19%，预计未来几年将实现中期增长。
• 资本支出： 2025 年，Brookdale 的资本支出为 170.713 万美元，预计 2026 年非开发资本支出约为 175.0 万至 195.0 万美元。

研究结论：

Brookdale 首位选择，在老年住房行业拥有强大的竞争优势和增长潜力。公司凭借其规模、地理多样性、综合服务能力和运营效率，将能够从行业需求增长中获益。通过持续优化组合、提升运营效率和稳健的财务状况，Brookdale 将实现可持续增长，并为股东创造价值。