电力市场：广东电价高位震荡，北方电价反弹修复

电力市场：广东电价高位震荡，北方电价反弹修复 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 1、日前市场涨跌分化，广东升至553.83元/兆瓦时，环比上涨18.4%；山东、江苏、山西、蒙西不同程度回落，北方地区电价维持低位。 ◼实时市场 1、实时市场山西、江苏、蒙西环比上行，广东、山东环比下滑；广东仍处488.87元/兆瓦时高位，蒙西升至264.75元/兆瓦时。 2、风电出力回落推动实时价格修复，江苏、山西、山东风电出力分别下降90.8%、63.2%、32.0%，新能源出力阶段性减弱。 ◼核心观点： 1、广东日前高位继续强化，但实时价格回落至488.87元/兆瓦时，高价支撑仍在，但边际冲高动能有所减弱，后续若实时端不能重新跟随日前上行，广东价格更可能进入高位震荡。 2、江西将零售电价与批发现货价格联动比例上限由20%提高至50%，现货价格波动向终端用户传导更直接，此机制会压缩售电侧固定价套餐的缓冲空间，后续现货波动大的省份，零售端分时价差和风险溢价可能同步抬升。 （正文） 1.政策新闻 （1）广东5月集中竞价升至507.23厘/千瓦时 广东电力交易中心：发布2026年5月中长期交易情况，月度集中竞争交易综合价507.23厘/千瓦时，5月月度综合价483.43厘/千瓦时；其中燃煤机组成交均价488.89厘/千瓦时。 （2）蒙西5月代理购电价格为329.4元/兆瓦时 内蒙古电力集团：发布2026年5月工商业电力客户代理购电价格公告，代理购电价格为329.4元/兆瓦时，绿色电力环境价值为0.028元/千瓦时；若供需紧张出现电力缺口，将通过省间现货交易补充代购电量。 （3）浙江新能源机制电价定为0.3816元/千瓦时 浙江省发改委、浙江省能源局：公布2026年新能源增量项目机制电价第1次竞价结果，机制电量总规模42.90亿千瓦时，执行期限12年，中标项目机制电量自5月1日起执行。 （4）江西零售电价现货联动上限提至50% 江西省发改委：5月1日起取消零售套餐电价与政府分时电价绑定，将零售电价与批发现货价格联动比例上限由20%提高至50%；同时设置5.1元/兆瓦时月度平均批零价差上限，超额部分返还零售用户。 （5）5月华南等地或现高温热浪 中国气象局：预计5月全国大部气温接近常年同期到偏高，其中华东西部、华中中部、华南南部、新疆中北部偏高1—2℃；华南、新疆南部和东部可能出现高温热浪，迎峰度夏前负荷压力或提前释放。 2.重点区域日前市场电价跟踪 日前市场涨跌分化，广东升至553.83元/兆瓦时，环比上涨18.4%；山东、江苏、山西、蒙西不同程度回落，北方地区电价维持低位。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）实时市场山西、江苏、蒙西环比上行，广东、山东环比下滑；广东仍处488.87元/兆瓦时高位，蒙西升至264.75元/兆瓦时。 （2）风电出力回落推动实时价格修复，江苏、山西、山东风电出力分别下降90.8%、63.2%、32.0%，新能源出力阶段性减弱。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。