电力周报：居民用电需求下滑，广东日前电价低位震荡

电力周报 居民用电需求下滑，广东日前电价低位震荡 核心观点 燃 煤 成 本 方 面 ， 根 据wind统 计 ， 截 至3月5日 ， 秦 皇 岛 港 动 力煤 价 格为745元/吨，周 环 比上 涨13元/吨；秦 皇 岛港 煤 炭 库 存 为567万 吨，周 环 比增 加59万 吨。近 期，国 内 煤炭 市 场 多 空 博弈 有 所 增 加，虽 然 中东 地 缘 冲 突 给国 际 煤 价 带 来支 撑，但 印 尼煤 炭RKAB带 来 的情绪 支 撑 近 期 有 所 降 温 ， 叠 加 国 内 居 民 生 活 用 电 需 求 将 季 节 性 走 弱 ，使 得 国内 煤 价 止 涨 回落 。 宝城期货研究所 电 力 方面 ， 春 节 过 后， 工 商 业 用 电逐 渐 恢 复 ， 但随 着 天 气 回 暖，居 民 生活 用 电 下 滑，发 用 电负 荷 整 体 季 节性 走 弱。3月5日 上 午，十四 届 全 国 人 大 四 次 会 议 在 北 京 开 幕 ， 国 务 院 总 理 李 强 作 政 府 工 作 报告 ， 在 主 要 目 标 方 面 ， 提 出2026年GDP增 速 目 标 为4.5%~5%。 绿 色低 碳 方 面 ， 围 绕 降 碳 减 污 、 生 态 环 保 等 提 出5项 指 标 。 其 中 ， 提出2026年 单 位 国 内 生 产 总 值 二 氧 化 碳 排 放 降 低3.8%， 降 速 较2025年加 快 ，继 续 推 动 重 点领 域 绿 色 低 碳转 型 。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 电 力 现 货 市 场 方 面 ，wind数 据 显 示 ， 截 至3月5日 ， 广 东 发 电侧 日 前申 报 平 均 成 交电 价344.9厘/千 瓦 时，周 环 比上 涨16.56%，较去 年 同 期 价 格 上 涨6.85%； 近14个 交 易 日 平 均 电 价 为275.57厘/千瓦 时 ，较 去 年 同 期 均价 偏 低25.21%。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 1行业要闻 单 位 国 内 生 产 总 值 二 氧 化 碳 排 放 降 低 ：3.8%左 右 3月5日，国 务 院总 理 李 强 在 政府 工 作 报 告 中提 到2026年 发 展主 要 预 期 目标 时 说 ， 单 位 国 内 生 产 总 值 二 氧 化 碳 排 放 降 低3.8％ 左 右 。 这 一 目 标 的 设 立 ，既 立 足当 下 经 济 社 会发 展 实 际，又 紧 扣国 家 长 远 战 略布 局，彰 显 了我 国 坚 定 不移 推 进绿 色 低 碳 发 展的 决 心。在“十 五 五”开 局 起步 的 关 键 节 点，这 一 目标 部署 将 深刻 影 响 我 国 未来 五 年 的 经 济底 色 与 转 型 节奏 。 理 解 这一 目 标 的 设 定，就 要 将其 置 于 国 家 宏观 战 略 坐 标 系中。从《2030年前 碳 达峰 行 动 方 案》提 出 到2030年 单 位GDP二 氧 化碳 排 放 比2005年 下 降65％以 上 ， 到 《 减 污 降 碳 协 同 增 效 实 施 方 案 》 确 立 的“到2030年 ， 减 污 降 碳 协 同能 力 显 著 提 升 ， 助 力 实 现 碳 达 峰 目 标”， 再 到2025年9月 我 国 宣 布 新 一 轮 国家 自 主贡 献，明 确 到2035年 我 国全 经 济 范 围 温室 气 体 净 排 放量 比 峰 值 下 降7％—10％ 等，均 对“十 五 五”时 期 我国 的 绿 色 低 碳转 型 工 作 提 出了 新 要 求 新 任务。2026年 作 为“十 五 五”开 局 之 年 ，3.8％ 左 右 的 降 碳 目 标 为 整 个 五 年 计 划 定 下调 子，是 综 合考 虑 经 济 增 长合 理 区 间、能 源 结构 调 整 节 奏 以及 国 家 能 源 安全 底线 后 的精 准 目 标 ， 体现 了 积 极 稳 妥推 进 和 实 现 碳达 峰 的 战 略 考量 。 《 关 于 促 进 光 伏 组 件 综 合 利 用 的 指 导 意 见 》 3月3日 ， 工 信 部 等 六 部 门 发 布 的 《 关 于 促 进 光 伏 组 件 综 合 利 用 的 指 导 意见 》 指 出 ， 到2027年 ， 光 伏 组 件 绿 色 生 产 水 平 进 一 步 提 高 ， 再 生 材 料 使 用 比例 有 效 提 升 ， 组 件 报 废 评 价 标 准 和 检 验 检 测 方 法 得 到 完 善 。 到2030年 ， 光 伏组 件 综合 利 用 技 术 装备 水 平 进 一 步提 升，产 业 创新 发 展 能 力 明显 增 强，综 合 利用 产 品应 用 场 景 和 应用 方 式 不 断 拓展，形 成 产业 链 上 下 游 协同 紧 密、产 能 布局合 理 、能 够 应 对 大 规模 退 役 潮 的 废旧 光 伏 组 件 综合 利 用 能 力 。 首 破50亿 吨 大 关 ！ 能 源 保 供 成 效 是“十 四 五”最 好 的 一 年 2025年 我 国一 次 能 源 生 产总 量 达 到51.3亿 吨 标准 煤，首 次 突破50亿 吨 大关 ， 能源 保 供 成 效 是“十 四 五”最 好 的一 年 。 非 化 石能 源 发 电 量 持续 快 速 增 长 ，火 电 发 电 量 十年 来 首 次 下 降。2025年，全 国 非 化 石 能 源 新 增 发 电 量 达 到 全 社 会 新 增 用 电 量 的112.1%， 自2020年 以 来第 四 次超 过50%，非 化 石能 源 已 成 为“十 四 五”期 间 新增 发 电 量 的 主体。在 风、光、水 发 电量 较 快 增 长 的情 况 下，火 电 更多 发 挥 基 础 保障 和 调 节 作 用，全 年 发电 量 约6.3万 亿 千瓦 时 ， 同 比 下降0.7%。 煤 炭 产 量 稳 步 增 长 。 据 统 计 ，2025年 我 国 原 煤 产 量48.5亿 吨 ， 同 比 增长1.4%， 低 于“十 四 五”年 均 增速3个 百 分点 。2025年 我 国进 口 煤 炭4.9亿 吨，同 比 下降9.6%。 国 内 原 油 延 续 增 产 态 势 ， 进 口 多 元 化 成 效 显 著 。“十 四 五”时 期 ， 原 油 年产 量 重上2亿 吨 水平 并 保 持 稳 中有 升 ，2025年 原 油产 量2.16亿 吨 ，同 比 增长1.5%。 原 油 进 口 量5.78亿 吨 ， 同 比 增 长4.4%， 原 油 进 口 结 构 不 断 优 化 ， 来 源国 已 拓展 至40个 左 右。 国 产 气产 量 保 持 增 长，对 外 依存 度 创“十 四 五”新 低。2025年 我 国天 然 气产 量2620.6亿 立 方 米 ， 连 续9年 增 产 超100亿 立 方 米 ， 同 比 增 长6.3%。 全 年天 然 气 进 口 量1764.6亿 立 方 米 ， 同 比 下 降2.8%， 其 中 进 口 管 道 气 受 中 俄 东 线达 产 拉动，同 比 增长8.0%；进 口LNG同 比 下降10.6%。天 然 气对 外 依 存 度40%，处 于“十 四 五”最 低 水平 。 2周度电力数据跟踪 2.1火电 截 止 到3月5日 ， 秦 皇 岛 港 动 力 煤 （5500K） 价 格 为745元/吨 ， 较 上 周 增加13元/吨 ； 秦皇 岛 港 煤 炭 库存 为567万 吨 ，周 环 比 增 加59万 吨 。 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2.2水电 截 止到3月6日，三 峡 水库 入 库 流 量为7300立 方 米/秒，周 环 比增加30.4%，同 比 降低2.7%；出 库 流量为9410立 方 米/秒，周 环 比增加30.3%，同 比 增加19.6%。 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2.3光电 截 止 到3月4日，多 晶 硅致 密 料 价 格 为48元/千 克，周 环 比降 低4元/千 克。 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 3结论 燃 煤 成 本 方 面 ， 根 据wind统 计 ， 截 至3月5日 ， 秦 皇 岛 港 动 力 煤 价 格为745元/吨，周 环 比上 涨13元/吨；秦 皇 岛港 煤 炭 库 存 为567万 吨，周 环 比增加59万 吨。近 期，国 内 煤炭 市 场 多 空 博弈 有 所 增 加，虽 然 中东 地 缘 冲 突 给国 际 煤价 带 来 支 撑 ， 但 印 尼 煤 炭RKAB带 来 的 情 绪 支 撑 近 期 有 所 降 温 ， 叠 加 国 内 居 民生 活 用电 需 求 将 季 节性 走 弱 ， 使 得国 内 煤 价 止 涨回 落 。 电 力 方 面 ， 春 节 过 后 ， 工 商 业 用 电 逐 渐 恢 复 ， 但 随 着 天 气 回 暖 ， 居 民 生 活用 电 下 滑 ， 发 用 电 负 荷 整 体 季 节 性 走 弱 。3月5日 上 午 ， 十 四 届 全 国 人 大 四 次会 议 在北 京 开 幕，国 务 院总 理 李 强 作 政府 工 作 报 告，在 主 要目 标 方 面，提 出2026年GDP增 速 目标 为4.5%~5%。 绿 色低 碳 方 面 ， 围绕 降 碳 减 污 、生 态 环 保 等 提出5项 指 标 。 其 中 ， 提 出2026年 单 位 国 内 生 产 总 值 二 氧 化 碳 排 放 降 低3.8%， 降速 较2025年 加 快， 继 续 推 动 重点 领 域 绿 色 低碳 转 型 。 电 力 现货 市 场 方 面，wind数 据 显示，截 至3月5日，广 东 发电 侧 日 前 申 报平 均 成 交 电 价344.9厘/千 瓦 时 ， 周 环 比 上 涨16.56%， 较 去 年 同 期 价 格 上涨6.85%； 近14个 交 易 日 平 均 电 价 为275.57厘/千 瓦 时 ， 较 去 年 同 期 均 价 偏低25.21%。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货 观 点推 送 免 责 条 款 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做