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北交所信息更新：自研GCU用风机打破国外垄断，积极布局输变电

2026-04-29 诸海滨,车欣航开源证券 caddie💞

2025年年报核心数据：公司实现营收5.87亿元，同比增长10.97%；归母净利润5509.33万元，同比增长0.80%；扣非归母净利润5226.66万元，同比增长0.86%；毛利率28.17%，与2024年持平。费用增加主要受市场竞争、折旧及可转债付息等因素影响。
盈利预测调整：考虑到市场环境及费用因素，分析师下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.61/0.68/0.81亿元，对应EPS分别为0.84/0.92/1.11元/股，当前股价PE分别为33.2/30.0/25.1倍。
业务进展：
- 核电业务：首次配套核电风机项目（中核海阳辛安高温气冷堆核岛风机）供货，冷却系统营收1.30亿元，同比增长18.95%，毛利率提升1.05个百分点；通风机营收4.38亿元，同比增长7.13%。
- 订单情况：燃气轮机在手订单约2000万元；海洋工程通风机订单充足，部分项目交期至2028年。
- 输变电布局：成功取得特变电工、中国西电变压器产品供应资格，并与特变电工签署战略合作协议。
研发成果：研发投入3304.77万元，同比增长22.82%；自主研发LNG运输船专用燃气装置(GCU)用风机，打破国外垄断；DT630无蜗壳高效EC离心风机整机效率超72%。
知识产权：截至2025年底，公司拥有专利113项（发明专利28项、实用新型专利76项、外观专利9项），计算机软件著作权9项，数据知识产权登记3项。
风险提示：下游需求波动风险、重要客户占比高风险、国外市场政策风险。