聚烯烃日报：地缘持续反复，成本端支撑仍强

2026-04-30 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货芥末豆

价格与基差：L主力合约收盘价8412元/吨（+23），PP主力合约收盘价8771元/吨（+19）；LL华北现货8380元/吨（+150），LL华东现货8450元/吨（+130），PP华东现货9220元/吨（+0）；LL华北基差-32元/吨（+127），LL华东基差38元/吨（+107），PP华东基差449元/吨（-19）。
上游供应：PE开工率72.7%（+2.2%），PP开工率62.6%（-0.2%）。
生产利润：PE油制生产利润-1600.6元/吨（-168.8），PP油制生产利润-940.6元/吨（-168.8），PDH制PP生产利润-1221.9元/吨（-133.3）。
进出口：LL进口利润-883.1元/吨（+51.6），PP进口利润-970.4元/吨（-0.4），PP出口利润222.5美元/吨（-0.1）。
下游需求：PE下游农膜开工率24.6%（-3.8%），PE下游包装膜开工率47.2%（-0.9%），PP下游塑编开工率42.7%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率63.2%（-0.3%）。

美伊地缘局势：美伊谈判停滞，霍尔木兹海峡封锁持续，全球原油供应中断担忧升温，油价上涨带动丙烷价格走强，烯烃成本端支撑抬升。关注后期谈判动态及原料供应恢复情况。
PE方面：上游开工回升缓慢，供应端高检修，HD-LL价差高位导致部分全密度装置转产低压，标品供应收缩。需求端下游开工回落，地膜旺季结束，农膜开工大幅下滑；包装膜开工小幅下滑，刚需支撑为主。供需双弱，关注美伊谈判及装置检修情况。
PP方面：前期检修装置重启，供应端逐步触底回升但进程偏慢，支撑近端价格。丙烷价格走强导致PDH利润压缩，PDH装置回归预期存疑。需求端下游成本传导不畅，采购心态谨慎，BOPP端与塑编开工小幅回落。供需双弱，关注PDH装置回归及下游需求跟进情况。