佳辰控股年度报告2025

目錄 公司資料2主席報告書4管理層討論及分析6董事及高級管理層履歷詳情20環境、社會及管治報告23企業管治報告45董事會報告58獨立核數師報告68綜合損益及其他全面收益表74綜合財務狀況表75綜合權益變動表77綜合現金流量表78綜合財務報表附註80財務概要150 2公 司 資 料 執行董事沈敏先生（主席）劉會女士（行政總裁）沈明暉先生朱文先生（於2025年10月17日獲委任） 中國農業銀行中國江蘇省常州市延陵東路157–159號常州經濟開發區支行 獨立非執行董事謝星先生王立先生龍梅女士 星展銀行（香港）有限公司香港皇后大道中99號中環中心11樓 謝星先生（主席）王立先生龍梅女士 國富浩華（香港）會計師事務所有限公司香港銅鑼灣禮頓道77號禮頓中心9樓 龍梅女士（主席）王立先生劉會女士 Windward 3 Regatta Office ParkPO Box 1350Grand Cayman KY1-1108Cayman Islands 王立先生（主席）劉會女士謝星先生 沈明暉先生李文韜先生 中國江蘇省常州市武進區橫林鎮長虹東路18號 李文韜先生 16 www.jiachencn.com.cn 香港灣仔駱克道3號22樓 1937 開曼群島股份過戶登記總處Ocorian Trust (Cayman) LimitedWindward 3, Regatta Office ParkPO Box 1350Grand Cayman KY1-1108Cayman Islands 香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 本人謹代表佳辰控股集團有限公司（「」）董事（「」）會（「」）欣然向本公司股東（「」）提呈本公司及其附屬公司（統稱「」）截至2025年12月31日止年度的經審核綜合財務業績。 2020年1月17日，本公司的股份（「」）在香港聯合交易所有限公司（「」）主板成功上市（「」），標誌著本集團發展的一個重要里程碑。向香港公眾人士發行250,000,000股股份以及根據與經選定專業、機構及其他投資者的配售安排（「」）籌集的所得款項淨額約85.8百萬港元中，約83.5百萬港元在截至2025年12月31日已按本公司日期為2019年12月31日的招股章程（「」）所述的業務策略及實施計劃（「」）動用。截至2025年12月31日，所得款項淨額的餘款約2.3百萬港元預計將於2027年12月底前按策略及實施計劃動用。 截至2025年12月31日止年度，本集團錄得總銷售收益約人民幣189.7百萬元，較截至2024年12月31日止年度約人民幣257.8百萬元減少約26.4%。此跌幅主要由於房地產行業面臨嚴峻的結構性挑戰，其中新建商品房銷售面積同比萎縮8.7%。針對需求疲軟、物業落成量減少及信用風險上升等情況，本集團已轉向更為審慎的「汰弱留強」訂單承接策略，優先挑選高質量的業務機遇及信用評級優異的客戶。此外，原材料價格大幅波動亦加劇了經營壓力，其中鋁價一度創下三年新高，迫使我們上調旗艦產品的售價以保障利潤空間，進而對本集團產品的整體銷量產生不利影響。 本集團在受到上述銷售收益減少的負面影響下，毛利由截至2024年12月31日止年度的約人民幣63.0百萬元減少至截至2025年12月31日止年度的約人民幣48.3百萬元。儘管銷售及行政開支較截至2025年12月31日止年度分別減少約14.1%和約6.0%，惟本公司擁有人應佔純利由截至2024年12月31日止年度的約人民幣11.9百萬元減少約68.1%至約人民幣3.8百萬元。此外，截至2025年12月31日止年度就合約資產及貿易應收款項及應收票據減值作出的撥備約為人民幣11.3百萬元，而截至2024年12月31日止年度則約為人民幣11.2百萬元，其亦對截至2025年12月31日止年度本公司擁有人應佔純利構成不利影響。 截至2025年12月31日止年度，中華人民共和國（「」）實現國內生產總值增速5.0%，在複雜的經濟環境下成功達到政府目標。該增長得益於創新驅動發展及具針對性的宏觀經濟政策。然而，建築及房地產行業面臨重大結構性挑戰。商業物業市場承受尤為明顯的壓力，新建商品房銷售總面積同比減少8.7%。市場萎縮，加上毛利率受壓及壞賬風險上升，促使本集團採取更為審慎的訂單承接策略。透過「汰弱留強」，我們將嚴格篩選具備優異信用評級的客戶，並專注於高質量的業務機遇。 2025年，貴金屬價格大幅飆升，黃金全年平均價格上漲44%至每盎司3,431美元。鋁價亦創下三年新高，於每噸2,800美元至2,900美元之間波動。原材料價格急漲，迫使本集團調整旗艦產品的定價以維持利潤空間。鑑於行業固有的生產週期較長，我們已優先強化報價機制，並實施穩健的成本鎖定策略。 儘管困難重重，本集團仍物色到具韌性的增長機遇。受惠於人工智能行業的爆發式增長，市場對數據中心建築材料的需求依然極為強勁。此外，現有商業樓宇的翻新及改裝需求持續旺盛，為本集團帶來穩定的收入來源。本集團將策略性地將資源集中在這些高增長細分市場，同時透過有利的材料價格調整優化成本，並拓展海外市場，以分散經營風險。 儘管存在上述挑戰，董事會對架空活動地板行業及本集團未來前景仍抱持樂觀態度。本集團會致力迅速適應市場變化，以長期增長作為首要目標。本集團將透過推進技術及升級生產線以提高產品知名度，藉此確保成本效益，並為持續取得成功奠定基礎。 本人謹藉此機會，代表董事會感謝本集團員工及管理團隊於2025年的辛勤工作及付出。本人亦在此向全體股東的長期支持致以衷心謝意。 主席2026年3月25日 6管 理 層 討 論 及 分 析 本集團主要從事製造及銷售架空活動地板產品及提供相關安裝服務，總部位於中國江蘇省常州市。本集團的產品主要包括：(i)全鋼架空活動地板產品；及(ii)硫酸鈣架空活動地板產品。本集團的架空活動地板產品一般應用於中國的辦公樓，特性為：(i)電纜管理（地板下可管理及安設電線及電纜，並靈活容納任何電子設備）；(ii)安裝時間短；(iii)抗壓強度高及具有耐火特性；及(iv)承托力強。 架空活動地板產品已被廣泛應於辦公樓、工業辦公樓、數據中心、課室、圖書館等。長遠而言，相信中國使用架空活動地板產品的比率將會增長平穩，主要由於新辦公樓的投資以及工業用地建築面積不斷增加所致。這穩定的增長趨勢可主要歸因於以下主要因素：(i)中國二線及以上城市建設工業辦公樓的需求日漸增加；(ii)中國的老化辦公樓數目增加，且愈來愈多過時架空活動地板產品元件報廢；(iii)中國政府採取更嚴格的政策，刺激架空活動地板產品需求的預期增長；(iv)因原材料價格上升而導致架空活動地板產品價格上升；及(v)硫酸鈣架空活動地板產品因其高性能而令滲透率持續上升。 由於本集團被視為中國最大架空活動地板製造行業的市場參與者之一，董事會相信，由上而下的管理架構有利於在行業的市場進一步滲透。銷售經理負責：(i)制定公司銷售及營銷策略，以及經總經理批准後進行規劃；(ii)管理主要現場的宣傳活動；(iii)定期分析市場環境、目標、規劃及業務活動；(iv)按市場及行業狀況制定本集團產品的市價；(v)協商及訂立協議；(vi)為年度銷售計劃分配資源；及(vii)進行拜訪了解客戶需求。銷售代表的主要職責為擴大客戶群、追蹤現有客戶需求、與彼等磋商及訂立合約。就後備支援人員而言，彼等協助監督合約執行、整合有關統計數據以作分析，並且及時為客戶處理疑慮。憑藉員工的不懈努力，本集團繼續致力以不同的銷售及營銷策略提供優質的架空活動地板產品，包括提升優質產品、品牌認受性及對客戶的回應。此外，本集團亦將加大力度參加貿易展銷會及展覽會，該等貿易展銷會及展覽會被視為品牌推廣及擴大客戶群的良好平台。 本集團致力提高產品設計、功能及質量的滿意度，因此成立研發團隊，其成員已取得助理工程師的相關資格。憑藉強大的研發能力，本集團取得以下成就：(i)石墨烯中的塗層樹脂再結合能力更強；及(ii)石墨烯塗層粉末就塗層柔韌性、耐磨性及其他技術領域表現更佳。本集團於截至2025年12月31日止年度的研發支出約為人民幣10.0百萬元，而截至2024年12月31日止年度則約為人民幣11.4百萬元。 本集團於中國架空活動地板製造行業建立地位。本集團獲授ISO 9001:2015（品質管理）、ISO 14001:2015（環境管理系統）及OHSAS 18001:2007（職業健康及安全評估）證書。憑藉對質量監控的堅持，本集團的市場認受性及服務質素得以進一步鞏固。本集團亦於2011年獲常州市知名商標認定委員會頒發「常州市知名商標證書」，於2017年獲江蘇省名牌戰略推進委員會頒發「江蘇名牌產品證書」，於2016年至2018年間獲聯合信用管理有限公司江蘇分公司認證的企業信用等級證書AAA綜合信譽信用等級，於2019年由江蘇省市場監督管理局頒發江蘇省質量信用等級，並於2020年由常州市科學技術局頒發的常州市高新技術產品認定證書。再者，本集團的技術及產品於2021年獲中國知識產權局頒授各三項「實用新型專利證書」及「發明專利證書」。 於2022年，本集團榮獲由江蘇省科學技術廳，江蘇省財政廳及國家稅務總局江蘇省稅務局頒發的高新技術企業；由江蘇省工業和信息化廳頒發的江蘇省專精特新中小企業；由中共常州市武進區橫林鎮委員會及常州市武進區橫林鎮人民政府頒發的品牌質量獎；由常州市人力資源和社會保障局頒發的勞動保障誠信企業；由常州市協調勞動關係三方委員會頒發的常州市創建和諧勞動關係先進企業；由常州市協調勞動關係三方委員會頒發的CSA8000常州市企業社會責任標準達標企業；及由中國電子儀器行業協會防靜電裝備分會頒發的中國防靜電裝備品牌企業榮譽證書。 於2024年，本集團獲授以下認證：由盛唐認證南京有限責任公司頒發的質量管理體系認證證書；由盛唐認證南京有限責任公司頒發的環境管理體系認證證書；由盛唐認證南京有限責任公司頒發的職業健康安全管理體系認證證書；由中共常州市武進區橫林鎮委員會及常州市武進區橫林鎮人民政府頒發的2024年度發展貢獻獎；由中共江蘇常州經濟開發區工作委員會及江蘇常州經濟開發區管理委員會頒發的2024年度納稅大戶銅獎；由中國電子儀器行業協會防靜電裝備分會頒發的會員證書及團體會員證書；由江蘇省企業信用管理協會頒發的守合同重信用企業公示證書；由常州市工業和信息化局頒發的常州市企業技術中心；由中規（北京）認證有限公司頒發的知識產權合規管理體系認證證書。 於2025年，本集團獲授證書及獎項如下： 招股章程所述的業務策略與直至2025年12月31日實際執行進度的分析如下： 截至2025年12月31日止年度，本集團錄得綜合收益約人民幣189.7百萬元，較截至2024年12月31日止年度約人民幣257.8百萬元減少約人民幣68.1百萬元或26.4%。綜合收益減少主要是由於內地房地產市場需求整體疲軟及新物業落成量減少。 本集團按產品劃分的收益詳情如下： 截至2025年12月31日止年度，全鋼架空活動地板產品的銷售額為本集團收益貢獻最大，佔總收益約60.0%。來自銷售全鋼架空活動地板產品的收益由截至2024年12月31日止年度的約人民幣177.3百萬元大幅減少約35.8%至截至2025年12月31日止年度的約人民幣113.8百萬元。該減少主要由於截至2025年12月31日止年度內地房地產市場需求整體疲軟及新物業落成量減少。 來自銷售硫酸鈣架空活動地板產品的收益亦由截至2024年12月31日止年度約人民幣80.5百萬元減少5.7%至截至2025年12月31日止年度約人民幣75.9百萬元。此乃主要由於房地產分部所面對的結構性挑戰及新建商品房於截至2025年12月31日止年度的銷售總面積下滑所致。 按產品劃分的銷量及平均單位售價詳情如下： 全鋼架空活動地板產品及硫酸鈣架空活動地板產品的銷量均顯著下跌，此乃由於截至2025年12月31日止年度房地產行業面臨的重大結構性挑戰，及新建商品房銷售總面積減少