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棕榈油：谨慎对待炒作，等待基本面好转豆油：豆系题材不足，等待天气变化

2026-04-29 李隽钰国泰君安证券罗鑫涛Robin

【基本面跟踪】

宏观及行业新闻：
- 豆油期货上涨，受原油价格上涨带动；美国大豆压榨利润创新高（每蒲3.675美元）。
- 加拿大油菜籽期货温和上涨（+0.82%），受原油和豆油带动，但陈季油菜籽库存庞大压制价格，市场关注新季生产前景。
- 荷兰拒收两批阿根廷豆粕（含未经批准转基因成分），可能限制南美豆粕需求，利好美国豆粕。
- 巴西4月大豆出口量预计1587万吨（下调自1639万吨）。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0
豆油趋势强度：0

【核心观点与结论】

棕榈油：谨慎对待炒作，等待基本面好转。当前市场疲软，需关注基本面变化。
豆油：豆系题材不足，等待天气变化等关键因素驱动。

【风险提示】

荷兰对阿根廷豆粕的审查可能影响南美豆粕需求。
油菜籽库存高企压制价格，但压榨利润仍处高位。
巴西大豆出口量下调，需关注供需变化。

棕榈油：谨慎对待炒作，等待基本面好转豆油：豆系题材不足，等待天气变化

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