棕榈油：谨慎对待炒作，等待基本面好转 豆油：豆系题材不足，等待天气变化

【基本面跟踪】

• 棕榈油：
  • 马来西亚4月1-20日棕榈油产量预估增加17.52%，单产环比上月同期增加59.49%，出口量环比减少38.28%（SGS数据）或16.8%（AmSpec数据）。SPPOMA数据显示产量环比增加60.12%。
  • 印尼2026/27年度棕榈油产量预计达4800万吨，同比增长约3%。
• 豆油：
  • 巴西大豆收割率截至4月25日为92.1%，高于去年同期。美国大豆种植率截至4月26日为23%，高于预期，出苗率为8%。
  • CBOT大豆期货收盘上涨1.1%，创下一个月新高，主要受国际原油期货走强及市场担忧美国中部降雨放缓春播进度推动。投机基金净多单接近19.3万手。
  • CBOT豆油期货收盘上涨0.5%，受原油上涨及生物燃料需求预期强化支撑，但油粕套利解锁制约涨幅。

【趋势强度】

• 棕榈油趋势强度：0
• 豆油趋势强度：0

【核心观点与结论】

• 棕榈油：短期供应端压力加大（产量增加、出口下降），但长期产量预期仍高，建议谨慎对待炒作，等待基本面好转。
• 豆油：豆系题材不足，主要受原油及天气因素驱动，建议等待天气变化或套利关系改善。