ST新动力：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人程芳芳、主管会计工作负责人齐龙龙及会计机构负责人(会计主管人员)孙琳声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了保留意见的审计报告，本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了否定意见的内部控制审计报告，本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 本报告涉及的发展战略及未来计划等前瞻性陈述属于计划性事项，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求： 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“公司未来发展的展望”部分，详细描述了公司经营中可能面临的风险，敬请广大投资者关注相关内容 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以0为基数，向全体股东每10股派发现金红利0元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 截至报告期末，公司母公司财务报表中存在累计未弥补亏损11.04亿元。根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等相关法律法规的规定，公司目前不满足实施现金分红的条件。敬请广大投资者注意相关投资风险。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................7第三节管理层讨论与分析...........................................11第四节公司治理、环境和社会.......................................31第五节重要事项...................................................53第六节股份变动及股东情况.........................................65第七节债券相关情况...............................................72第八节财务报告...................................................73 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、经公司董事长签名的2025年年度报告原件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 □适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 是□否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求： 公司长期深耕于节能燃烧行业，在全球范围内为火力发电、石油、化工、冶金、建材、市政等工业燃烧、工业加热用户提供节能点火、洁净燃烧、工业尾气治理的整套解决方案和工程实施指导。伴随电力供需市场结构的调整和相关政策新规的推出，我们的行业作为实现能源节约和低碳发展的重要领域，挑战与机遇并存，需要在环保和效益之间找到平衡点。公司作为行业的先行者，既需要面对产业结构转型的挑战，更需要抓住产品更新迭代的时机，实现实质性的成长。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）2025年电力供需市场概况 2025年我国火电市场整体保持稳步增长态势，在全社会用电量同比增长6%左右、夏季高峰用电负荷持续走高的背景下，火电作为电力系统保供压舱石与核心调峰电源地位稳固。 截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末增加16.9亿千瓦，年均增长12.0%。其中，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重超六成。2025年，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成。煤电占总发电装机容量的比重为32.4%，比上年底下降3.3个百分点，比“十三五”末降低16.7个百分点。 2025年，全口径煤电发电量同比下降1.9%，增容减量效果逐步显现，煤电发电量占总发电量比重为51.1%，比“十三五”末降低9.6个百分点；全口径非化石能源发电量4.47万亿千瓦时，同比增长14.1%，占总发电量比重为42.9%，同比提高3.4个百分点，比“十三五”末提高9.0个百分点。 2025年，全口径风、光、生物质新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增用电量的主体。电力需求刚性走强叠加新能源间歇性波动加大，火电燃烧领域燃料消耗、机组出力、调峰运行需求持续处于高位区间；煤电灵活性改造、节能升级、多元燃料掺烧等项目密集落地，火电新建、技改、运维、燃料交易全产业链市场活跃度显著提升。同时煤价平稳下行、行业盈利大幅改善，叠加新型电力系统建设对煤电调节能力的持续加码，火电装机结构持续优化、运行价值进一步凸显，全年市场运行稳健、需求韧性充足、交易与投资氛围活跃。 （二）2026年电力供需市场预测 按照2026年我国GDP预计增长5%左右，并结合近年来我国电力消费弹性系数水平，以及不同预测方法对全社会用电量的预测结果，综合判断，预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时、同比增长5%-6%；全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦。 预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半。预计2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中，非化石能源发电装机27亿千瓦，占总装机的比重在63%左右；煤电装机占总装机比重降至31%左右。 预计2026年，全国电力供需总体平衡，局地高峰时段电力供需偏紧，供应不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。同时火力发电，将承担更多的调峰功能，缓解新能源发电间歇性、周期性等发电波动影响。 （三）电网、储能及政策导向 特高压输电网络持续扩容，西电东送通道能力持续提升，西部清洁电力向东部负荷中心输送效率提高；电网智能化改造提速，适配新能源波动与多元负荷接入需求。 储能装机加速建设，电化学储能、抽水蓄能同步扩容，用于平抑新能源发电波动、填补尖峰缺口；源网荷储一体化、虚拟电厂建设全面推进，缓解“大发低效、高峰缺电”矛盾。 “双碳”目标持续约束能源结构转型；电力市场化改革深化，现货、辅助服务、容量电价机制完善；绿电、绿证交易扩容，引导产业低碳用能；煤电转型、容量补偿政策落地，保障电源兜底安全。 （四）行业未来展望 未来，环保、节能和可持续性仍然是行业的主要趋势，技术创新和管理优化是实现绿色、高效、可持续发展的重中之重。公司历经多年的行业深耕，形成了以节能洁净燃烧设备和燃烧控制系统为主，并向氢能等多场景延伸的经营布局，凭借自动点火、燃烧控制、节油降耗等方面的核心技术和丰富经验，为火力发电、石油化工等工业场景的客户提供高效环保的定制化和一站式解决方案。面对国家的“双碳”目标和不断调整的产业格局，公司将与上下游企业共同谋求全产业链绿色发展，将公司的绿色、高效和可持续性发展的经营理念，带入我们的客户、合作伙伴和广大消费者的生活中。 我们的行业作为实现能源节约和低碳发展的重要领域，挑战与机遇并存，需要在环保和效益之间找到平衡点。公司作为行业的先行者，既需要面对产业结构转型的挑战，更需要抓住产品更新迭代的时机，实现实质性的成长。 因此，公司在现有产品基础上，重点优化生产成本、提升生产与运营效率，同时筑牢市场根基、稳定市场份额，进一步加大技术研发的投入力度，强化研发团队建设与技术创新能力，持续推进新产品的研发与迭代，同时积极探索新的业务领域、拓展业务边界，以技术赋能业务增长，增强企业核心竞争力，实现可持续发展。 三、核心竞争力分析 公司是国家863计划、火炬计划科研课题的承担单位，截至本报告期末，公司拥有国家发明专利39项，曾荣获国家科技进步奖二等奖、国家技术发明奖二等奖。公司下设院士工作站、国家级博士后科研工作站，拥有一支经验丰富、技术过硬、专业齐全的设计、研发团队，具备很强的技术创新条件和自主研发能力。公司建有亚洲规模最大的燃烧试验室，包括油枪雾化测试试验台、油气燃烧试验台、加热炉燃烧测试台、煤粉节能点火试验台、燃料气配比混气系统等试验设施，能够在模拟真实工况下开展等离子煤粉点火试验、双强微油煤粉点火试验，燃油、燃气、水煤浆、工业废液等燃烧设备的燃烧试验与数据采集，为企业技术研发创造良好的试验测试条件，所以，技术研发与创新一直是构成公司发展优势的核心竞争力。 报告期内公司取得专利情况如下： 报告期内新增专利授权6项，其中发明专利3项，实用新型专利1项，外观专利2项；新增专利申请10项，其中发明专利1项，实用新型专利8项，外观专利1项。 报告期内公司主要研发项目进展情况如下： 1、兆瓦级掺氨燃气燃烧特性试验研究 本研究课题是依托于国家重点研发计划“掺氢/氨燃气清洁高效燃烧关键技术”开展的掺氨燃气的相关研究，截至2025年12月31日，公司所负责的该子课题已基本完成了兆瓦级掺氨燃烧试验平台的建设工作及兆瓦级掺氨燃烧器的开发和试验工作，并进行了第三方的烟气检测报告。公司所开发研制的1.4MW掺氨燃气燃烧器，采用多级分解旋流低氮燃烧技术，在掺烧30%能量比氨气的工况下，实现了最低376mg/Nm3的NOx排放（3.5%氧浓度基准），同时氨逃逸＜3mg/Nm3，NOx排放指标远低于课题研发目标，超预期完成阶段任务。本项课题计划2026年11月结题，后续需邀请第三方专家进行课题验收工作。氢氨作为无碳燃料，完全切合国家“双碳”战略目标，随着国内新能源的发展，以及国家的政策导向，规模化生产的绿氢、绿氨，其成本逐年降低，势必会成为未来能源的重要组成之一。 2、兆瓦级掺氢燃烧装置特性验证试验研究 本研究课题