凤凰航运：2025年年度报告

2025年年度报告 【2026年4月29日】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王岩科、主管会计工作负责人汪国政及会计机构负责人（会计主管人员）李春霞声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 大信会计师事务所为本公司出具了保留意见的审计报告，本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 本公司出具的2025年度内部控制自我评价报告认定公司财务报告内部控制存在两项重大缺陷，大信会计师事务所为公司内部控制自我评价报告出具了带强调事项段的无保留意见内部控制审计报告，请投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损。 根据大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《凤凰航运（武汉）股份有限公司二零二五年度审计报告》（大信审字（2026）第【2-01183】号），截至2025年12月31日，公司母公司报表的未分配利润为【-2,930,051,459.51】元，盈余公积为【287,278,781.71】元，资本公积为【1,874,479,679.51】元。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》，公司合并报表、母公司报表年度末未分配利润均为负值的公司，不满足分红条件。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................6第三节管理层讨论与分析...........................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................227第五节重要事项...................................................41第六节股份变动及股东情况.........................................60第七节债券相关情况...............................................66第八节财务报告...................................................67 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正文及公告的原稿。 （四）在深交所和巨潮资讯网上公布的年度报告。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用☑不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用☑不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务 1、公司主营业务为江海联运及远洋干散货水上运输物流服务，深耕国内沿海、长江干线及国际远洋干散货运输领域三十余年，已构建形成沿海运输、远洋运输、长江内河运输协同联动的完整航运物流经营网络，具备成熟的全域干散货物流综合运营服务能力。 2、公司实行内外贸一体化协同经营发展模式。内贸业务以电煤、冶金煤等核心能源干散货运输为核心主业，运输航线全面覆盖国内沿海主要港口及沿江重点装卸节点，保障国内能源及重点工业物资稳定运输供应；外贸业务聚焦煤炭及各类大宗干散货跨境运输，远洋航线辐射东南亚、中东、非洲等重点国际贸易区域，并通过设立香港子公司统筹境外客户开发与海外业务运营，持续夯实境外航运业务布局。 3、公司客户资源优质稳固，合作客户主要涵盖电力、钢铁、煤炭、建材等国民经济核心基础行业，以国内大型能源央企、头部钢铁集团及重点煤炭产销企业为主。除核心干散货运输主业外，公司同步配套开展船员劳务派遣、船货代理等相关配套增值物流服务，形成主业突出、配套完善、协同发展的综合航运服务体系。 4、公司始终秉持稳健合规经营理念，严格恪守安全生产与优质运营管理原则，已建立符合国内船舶安全营运和防止污染管理规则（NSM规则）的标准化安全管理体系，并全面通过质量、安全、环境等多项规范化管理体系认证，具备完善的经营资质与合规运营保障能力，为公司持续稳定开展各类航运经营业务筑牢合规管理根基。 （二）经营模式 公司结合干散货航运市场周期波动特征及客户长期稳定运输需求，按需灵活配置经营模式，核心经营业态主要包括程租业务、期租业务、船员派遣服务及资产租赁服务四大类，具体经营模式如下： 1、航次程租业务：公司根据客户运输需求，安排合规船舶完成指定航次货物运输作业，客户按单航次合同约定结算支付运费，船舶日常运营管理、燃油物料消耗、船舶运维及相关全部营运成本均由公司自主承担。针对货量稳定、合作周期长的核心大客户，公司签订长期框架运输合同，持续保障客户常态化运输需求，运费结算统一按照航次租船模式执行。 2、定期期租业务：公司向承租方提供配齐合格船员、适航状态完备的运营船舶，承租方在合同约定期限内自主负责船舶调度、航线安排及运输经营工作，并按照租赁协议按期支付船舶租金。为严控经营风险、优化资产运营灵活性，2025年度公司全部期租业务均为期限不超过12个月的短期租赁业务，不开展长期限刚性锁定租赁合作，有效适配市场运价波动变化。 3、船员劳务派遣服务：依托成熟的船员管理体系及专业船员储备资源，公司向外部船东及船舶经营企业提供合规持证船员配置及专业化船员日常管理配套服务，按照服务协议收取相应船员管理及派遣服务费用。 4、资产租赁配套服务：公司将自有船舶基地配套靠泊码头等闲置经营性资产对外出租，同步提供靠泊配套保障相关服务，获取稳定资产租赁及配套服务收益，盘活存量资产，提升资产综合利用效益。 （三）运力来源 公司根据市场行情变化、业务结构调整及客户运输订单需求，采取“自有运力为基础、租赁运力为补充”的差异化运力配置策略，科学统筹调配各类运力资源，保障运输业务稳定有序开展，公司运力主要分为自有船舶、光租船舶及外租船舶三类： 1、自有船舶运输运力：自有船舶为公司核心基础运力支撑，纳入公司固定资产及使用权资产统一核算管理，主要为公司自主购置、产权归属清晰的各类干散货运输船舶，是公司开展核心骨干运输业务、保障基础货源履约的核心保障。 2、光租船舶运输运力：光租船舶系公司根据经营需要，向船舶所有人租入未配置船员的适航船舶，租赁期内由公司全面负责船舶占有、运营调度及日常经营管理，船舶全部营运成本及相关运维费用由公司承担，公司按照光船租赁合同约定按期向船舶所有人支付固定光租租赁费用。 3、外租船舶补充运力：外租船舶为公司自有及光租运力的市场化灵活补充，当现有自有及光租运力无法满足阶段性业务峰值、临时订单及航线调配需求时，公司通过长期、短期及单航次灵活租入外部船舶开展运输经营。该模式下，公司统一对接终端客户收取运输运费或租金，并按租赁协议向船舶出租方支付对应租船费用，有效提升公司运力弹性调节能力，精准匹配市场业务需求。 （四）公司运输船舶汇总表 二、报告期内公司所处行业情况 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业归属于交通运输、仓储和邮政业（G）中的水上运输业（G55）。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于水上货物运输（G552）中的远洋货物运输（G5521）及沿海货物运输（G5522）。 （一）政策促进行业发展 2025年2月13日，交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅联合发布《关于老旧营运船舶报废更新补贴有关工作的通知》，明确不同时段领取岸电改造补助资金的船舶，申请报废更新补贴的相关要求，省级及以下相关部门需严格审核把关；公司2025年拆解的2艘船舶已享受该政策。 2025年，我国修订《国际海运条例》，并新制定或修订《船舶载运危险货物安全监督管理规定》《港口和船舶岸电管理办法》等多项航运相关部门规章。强化海运安全保障要求，适配科技革命与产业变革需求。这对航运企业全方位产生影响，既带来挑战也提供机遇，要求企业紧跟技术趋势、严守合规要求，及时调整经营策略以适应新法律环境。 国际海事组织(IMO)2025年修订《登离船设施建造、安装、维护及检验/检查导则》（通函MSC.1/Circ.1331/Rev.1），使其贴合最新国际标准，明确更清晰的定义和规范的安全操作要求，规定自2026年7月1日起，船员安放舷梯与跳板时必须穿救戴生衣并系安全带。 为改善海员福祉、应对航运业劳动力短缺，全球海事论坛2025年发布《可持续船员管理指南》，明确尊重包容文化、透明培训评估、适配设施配备及带薪育儿假等核心要求。国内同步升级2025—2026年船员关爱政策，《中国船员集体协议（A类）》上调船员最低基薪4%并新增反歧视条款，《海商法》强化权益立法保障；同时强制配备适配防护与卫生设施，试点带薪育儿假、推行船员电子证照与统一培训标准，建立全国船员权益保障中心提供一站式维权服务。 （二）行业基本情况 1、周期性特点 干散货海运是典型的周期行业，属完全竞争市场，运价由供需关系决定。需求侧按货量分为大宗散货与 小宗散货，铁矿石是最大单一货种；供给侧船型由大至小依次为好望角型、巴拿马型、超灵便型和灵便型，各船型职能明确，周期趋势一致。 在上一轮景气高点后，受大量新造船订单带来的供给压力及全球宏观经济增速下滑影响，干散货海运长期处于周期底部。2020年后行业逐步复苏，受供需压力缓和、公共卫生事件及地缘因素扰动，运价阶段性上行；2025年上半年，波罗的海干散货指数（BDI）均值同比大幅下滑30%，承压明显，下半年行业景气度及相关企业业绩逐步改善。 当前市场普遍预期干散货海运景气度将迎来拐点，核心驱动源于需求端：2025年11月西芒杜项目投产，将重塑全球铁矿石贸易格局，显著带动海运周转量增长；美联储降息周期将释放全球流动性，降低企业库存及融资成本，将利好大宗商品贸易和海运需求；乌克兰战后重建产生的大额建筑材料需求，构成行业潜在看涨因素。 2、行