东和新材：2025年年度报告

核心观点： 辽宁东和新材料股份有限公司（以下简称“公司”或“东和新材”）是一家专注于镁质功能性材料研发、生产和销售的上市公司，其业务涵盖菱镁矿石、电熔及高纯镁砂、轻烧氧化镁、定形及不定形耐火制品等。公司采用“资源固本、技术立企、高端突围、绿色赋能、全链协同”的核心战略，致力于巩固行业龙头地位，打造长期增长引擎。

关键数据：

• 2025年度营业收入为8.17亿元，同比增长19.74%；净利润为9559.5万元，同比增长29.71%。
• 公司拥有镁质功能性材料、耐火制品、菱镁矿石等主要产品线，其中镁质功能性材料收入占比最高，达到71.16%。
• 公司前五大客户合计销售额占当期营业收入总额的比例为33.85%，主要客户包括浙江予晟贸易有限公司、南方矿产国际贸易有限公司等。
• 公司拥有丰富的镁矿资源，并通过收购富裕矿业51%股权进一步加强了资源自给率。
• 公司积极进行研发投入，拥有多项专利技术，并不断拓展新的应用领域，如湿法冶金、新能源等。

研究结论：

• 公司在菱镁行业高端化、绿色化、智能化、集中化趋势下，通过资源整合、技术创新和市场拓展，实现了业绩的持续增长。
• 公司未来将继续加大研发投入，强化绿色智能生产，提升产品附加值，并深耕新能源、湿法冶金等高增长应用场景，以释放更大盈利潜力。
• 公司面临的主要风险包括重要客户依赖风险、应收账款回收风险、价格波动风险、存货管理风险等，但公司已制定相应的应对措施。