霍莱沃机构调研纪要

霍莱沃机构调研报告显示，上海霍莱沃电子系统技术股份有限公司长期致力于工业软件研发，聚焦电磁仿真及校准测量技术，拥有自主研发核心算法，为航空航天、电子信息等领域提供软件和系统，并研制相控阵产品。公司是行业标准制定者之一，代表性技术成果《高精度多通道相控阵测量系统》达到国际先进水平，为国家重大项目提供技术保障。

核心成长逻辑

1. 国产电磁仿真软件替代：公司持续深化 CAE 产品市场化，2025 年收入稳步增长，市场渗透率提升，计划深度融合 AI 技术推动软件智能化升级。
2. 相控阵新技术拓展：推进低成本、小型化相控阵产品研制，积极开拓低空经济等新兴市场。

业绩与分红

• 2026 年一季度扣非净利润同比增长 134.03%，主要因营业收入增长及客户回款改善。
• 公司遵循长期发展战略，以现金分红、资本公积金转增等方式与投资者共享成果，未来可能考虑股份回购。

估值与投资者沟通

• 公司将持续聚焦主业，重视投资者关系工作。
• 业绩说明会采用网络文字互动，后续将结合实际情况优化沟通形式。

研发与商业化

• 研发重点包括航天前沿技术、AI+CAE、新型相控阵等，计划在商业航天、智能驾驶等领域深化市场渗透。
• 测量业务收入稳步增长，2025 年重点完成多款高复杂度雷达散射截面测量系统交付，核心硬件实现稳定量产。
• 卫星测量系统订单高速增长，成功开拓卫星激光通信测量系统业务，并拓展紧缩场高精度测量技术至低轨卫星场景。

关键数据

• 2026 年一季度营业收入 7998.99 万元，同比增长 9.43%；净利润 648.74 万元，同比增长 56.63%。
• 电磁仿真分析验证业务毛利率达 81%，商业航天领域预计 2026 年收入将持续增长。

未来规划

• 公司锚定“国际先进的物理 AI 厂商”愿景，以物理 AI 为核心构建下一代智能仿真体系，推动产品与技术升级，助力科技自立自强。
• 持续加大研发投入，巩固 CAE 仿真软件国产化、电磁测量系统领先地位，做强新型相控阵产业优势。