原油日报：美伊分歧难以弥合

市场要闻与重要数据

1. 油价上涨：截至当天收盘，纽约轻质原油期货价格上涨2.09%，收于每桶96.37美元；伦敦布伦特原油期货价格上涨2.75%，收于每桶108.23美元；SC原油主力合约上涨1.10%，报655元/桶。
2. 伊朗提议：伊朗提出霍尔木兹海峡保持开放，但伊朗核计划问题留待日后讨论。特朗普要求海峡畅通并要求伊朗交出浓缩铀。
3. 伊朗石油库存：因美国封锁港口，伊朗石油库存积压，开始使用集装箱和废弃储罐储存石油。
4. 英国石油炼厂停电：英国石油怀廷炼油厂短暂停电，导致一个加工单元停产。
5. 匈牙利收购谈判：匈牙利油气工业股份公司持续推进收购俄罗斯天然气工业股份公司在塞尔维亚石油工业公司股份的谈判。
6. 匈牙利燃油供应风险：受中东局势和燃油价格保护政策影响，匈牙利多地加油站面临经营困难。
7. 美军拦截油轮：美军对一艘从伊朗运输石油的油轮进行拦截并登船检查。

投资逻辑

• 汽油裂解价差上涨：上周汽油裂解价差周内涨幅超过10美元/桶，美国汽油库存加速回落，炼厂最大化航煤与柴油产量，调和组分短缺，夏季出行旺季将提振汽油需求，预计汽油裂解仍有上行空间。

策略

• 规避风险：油价短期受地缘局势影响波动较大，建议使用期权工具规避风险。

风险

• 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航；上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院
• Bloomberg、华泰期货研究院

分析研究员

• 潘翔
• 康远宁