Q1业绩大幅增长，油运高景气兑现

2026-04-27 李丹,霍泽嘉国金证券杨框子

中远海能在2026年第一季度业绩大幅增长，主要得益于地缘事件和基本面利好推动下的油运高景气度。公司外贸油运毛利同比增长317.6%，内贸油运毛利同比增长35%。尽管运输量和周转量有所下降，但运价中枢持续上移，VLCC TD3C航线市场平均TCE同比上涨约459%。

LNG业务贡献稳定利润，实现营业收入7.3亿元，同比增长18.8%，归母净利润2.38亿元，同比增长16.5%。LPG业务毛利同比增长60.4%，化学品运输毛利同比下降17.7%。公司全资子公司大连海能拟收购大连投资100%股权，交易价格15.85亿元，以增强LPG运输能力。

国金证券上调中远海能2026-2027年净利润预测至116.6亿元和115.5亿元，并增加2028年盈利预测至103亿元，维持“买入”评级。主要风险提示包括运费价格波动、宏观经济波动、燃油价格波动、人民币汇率波动、环保政策和限售股解禁。

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